Han pasado cinco días desde que se publicó el informe de empleos de agosto, y he pasado por al menos 20 tomas. Las narrativas están por todas partes, lo que dificulta separar la señal del ruido.   Esto es lo que realmente importa:   El desempleo sigue aumentando, exactamente como nuestros indicadores adelantados y el trabajo de GMI/MIT retrocedieron en el primer trimestre. Eso mantiene a la Fed comprometida.   Al mismo tiempo, los primeros signos de una recuperación cíclica del empleo ya están apareciendo en los datos. Nuestro Índice de Actividad Temprana de la Fuerza Laboral de GMI lo deja muy claro (gráfico 1) ...   Entonces, por un lado, tienes a la Fed anclada por datos de desempleo rezagados. Por otro lado, los datos prospectivos ya están subiendo. Dominó clásico del ciclo económico en acción (gráfico 2).   ¿El remate? Alcista...   La Fed está entrando en un repunte cíclico, como se muestra en nuestros indicadores adelantados (gráfico 3).   Y esa es exactamente la razón por la que las revisiones de ganancias del S&P 500 están explotando al alza (gráfico 4).   Analizaré todo esto y más en el informe del MIT de esta semana sobre @RealVision. Cae mañana.