Bersandar pada Fed tidak menurunkan imbal hasil jangka panjang. Itu mendorong mereka ke atas karena kredibilitas Fed rusak. Kami melihat ini dimainkan secara real time. Imbal hasil ke depan 10y10y telah meningkat dengan stabil sejak Trump menjabat, sementara 2 dan 10 tahun jatuh karena Fed memotong.