Marc Sumerlin: Inflasjon er ikke et alvorlig problem akkurat nå. Tariffer er en skatteøkning. Skatteøkninger senker inflasjonen fordi de senker inntekten etter skatt. Hvis Fed hadde visst at jobbrapportene i mai og juni var så svake som de var, kunne de ha kuttet renten med 25 bps i juni og juli

Administrerende direktørs forventninger til fremtidig inflasjon falt noe i juli-undersøkelsen utført av Cleveland Fed. Bedriftenes inflasjonsforventninger har falt meningsfullt etter pandemisjokket, men har siden 2024 holdt seg litt over nivåene før pandemien

Juli KPI er den store utgivelsen denne uken. Kjerneprisene forventes å ha steget 0,31 %, noe som vil bringe 12-måneders økningen til 3,1 % (fra 2,9 % i juni og 2,8 % i mai). Samlede priser forventes å ha steget 0,24 %, noe som vil løfte 12-månedersmålet til 2,8 %.

Tidligere Fed-guvernør Adriana Kugler er den eneste senior sentralbanktjenestemannen hvis økonomiske avsløringer for 2024 ikke har blitt offentliggjort. I fjor ble avsløringene hennes sertifisert i begynnelsen av august og utgitt senere samme måned.

Bessent leder søkeprosessen for Fed-styreledere, og Team Trump utvider kortlisten til å inkludere andre kandidater utover «the Kevins» og Chris Waller, inkludert Jim Bullard og tidligere Bush-rådgiver Marc Sumerlin @schwartzbWSJ

Bessent leder søkeprosessen for Fed-styrelederen og utvider kortlisten til å inkludere andre kandidater utover «the Kevins» og Chris Waller, inkludert Jim Bullard og tidligere Bush-rådgiver Marc Sumerlin @schwartzbWSJ

Mirans nominasjon understreker Trump-administrasjonens innvendinger mot Feds politikk og fremhever hvor dypt disse uenighetene nå stikker – og hvordan de kan presse sentralbanken lenger langs et skifte der pengepolitiske beslutninger faller langs partilinjene

Forrige måned skisserte Miran på X hvordan hans bekymringer om at Fed var for dueaktig i 2024 ved å kutte rentene med inflasjon over sentralbankens mål ikke lenger var gyldige i 2025, til tross for en viss inflasjonsklebrighet og en lavere Fed-rente, gitt Trumps politikk.

I fjor fordømte Miran og en medforfatter «svingdøren» mellom Fed og den utøvende grenen. «Kortslutning av svingdøren mellom Fed og den utøvende grenen er avgjørende for å redusere insentivene for tjenestemenn til å handle i presidentens kortsiktige politiske interesser.» I et dokument foreslo de en lovoverhaling fra topp til bunn av styringen av Fed, som de sa ikke hadde klart å forbli apolitisk under de nåværende institusjonelle ordningene. Blant deres forslag: å gjøre guvernører avsatte av presidenten uansett grunn, og innføre et fireårig forbud mot Fed-tjenestemenn fra å tjene i et utøvende grenkontor.

Trump sa at han vil nominere CEA-styreleder Stephen Miran til å fylle Fed-setet som ble ledig denne uka av Adriana Kugler. Miran har vært en resolutt talsmann for Trumps økonomiske agenda og svært kritisk til Feds beslutning om å kutte rentene i fjor