As pessoas frequentemente confundem uma loja tranquila com um negócio em declínio. Você passa por ali, vê mesas vazias, assume que a demanda sumiu, mas atrás da porta, a cozinha está funcionando a topo porque o volume real nunca chega à sala da frente. $AAVE parece isso hoje. O preço caiu forte este ano. Ainda assim, o protocolo continuava sendo impresso. A DeFi perdeu quase 60 bilhões de dólares em liquidez. @aave sozinho perdeu $10 bilhões em depósitos. Em condições normais, a receita deveria ter despenchado. Em vez de: • Receita atingiu níveis máximos de 5 anos • $100 milhões + capturados no acumulado • A renda semanal fica em torno de $3 milhões • Uso mantido mesmo durante a desalavancagem forçada Essa é a parte que o mercado continua errando a precificação: O token reflete sentimento, mas o motor reflete comportamento. E o comportamento não se quebrou. A demanda por empréstimos não desapareceu. As rotações de stablecoins não desapareceram. A cobertura de risco e o movimento colateral não desapareceram. Eles comprimiram, depois retomaram e @aave permanece a camada de assentamento por onde eles passam. A diferença fica clara: ...