这是当前加密货币所需的机构级分析。 @johnjdagostino 最近加入了 @SquawkCNBC，给出了他对10月10日清算潮的深刻见解：BTC和黄金并不是在竞争——它们是同一价值储存交易的平行表现。 而比特币的表现优于其他。

代币化的美国国债已经奠定了基础，而现在代币化的股票也正在出现——更高的贷款价值比和即时结算推动了机构投资组合的资本效率。 展望2026年，预计将有进一步的监管明确性——例如对欧盟MiCA框架的扩展以及美国的GENIUS法案等举措——将促进大规模采用。

代币化不再是理论。基础设施正在成熟。 滞后的则是监管的清晰度。 在《On the Record 第一季》的最后一集中，@FinalityCap 的 Malhar Oza 加入 @johnjdagostino，探讨接下来会发生什么。 行业正在重新建设。资本正在流动。 2026 年是将动能转化为市场结构的一年。 在下面的讨论中观看完整对话 ↓