复利的力量是广为人知的。但被低估的是价值实际上是何时创造的。 复利是持续的，但当你以十年为单位来看时，模式变得明显。即使是年复利率的适度差异，随着时间的推移也会被严重放大。例如，从 $1 开始： 在 15% 的年复利下 10 年：$4.05 20 年：$16.37 30 年：$66.21 最后十年：占总价值的 75.3% 在 20% 的年复利下 10 年：$6.19 20 年：$38.34 30 年：$237.38 最后十年：占总价值的 83.8% 在 25% 的年复利下 10 年：$9.31 20 年：$86.74 30 年：$807.79 最后十年：占总价值的 89.3% 在 30% 的年复利下 30 年：$2,618 最后十年：占总价值的 92.8% 利率的 2 倍差异（15% 对 30%）在 30 年后几乎变成了 40 倍的结果差异。 复利不是加法。它是对整个基数的乘法。 第一个十年令人印象深刻。 第二个十年非同寻常。 最后一个十年不可思议。 那时财富被创造。 这就是为什么上限很重要。如果市场规模早早限制了你，复利就会早早消亡。你需要一个足够大的类别，让它运行几十年。 一旦你以这种方式看待复利，它会永久改变你选择市场的方式。 例如，健康保险在美国的总可寻址市场（TAM）大约为 1.7 万亿美元。它可能不是最性感的领域，但这也是我对 Curative Health 长期感到兴奋的原因之一。 今天哪个行业的上限足够高，可以复利到 2056 年？

人们不断问我是否会投资委内瑞拉。答案是肯定的。我已经投资了。 这家公司叫做Yummy。今天，它在委内瑞拉以真实规模运营，每年超过3500万订单，60%的年增长率，以及超过10万名零工，实际上在委内瑞拉创造了现代零工经济。 在2021年，当它还是一个鲜为人知的初创公司时，我成为了Yummy最大的投资者，估值在单一数字百万美元，并鼓励创始人Vicente申请Y Combinator。 当时，我不确定他们是否能入选，但他们居然做到了。 这是我在新兴市场中做出的最后一次投资之一，当然也是最令人害怕的一次，因为我最近大部分时间都在将个人资本投入到美国的私营和公共公司中。 对于任何希望接触委内瑞拉科技的人来说，Yummy将是一个独特的全面投资。 共享出行、食品配送、杂货配送、点对点市场和商户赋能，所有这些都在一个平台内。 @metavarce是第一个在委内瑞拉（电信行业除外）以这种规模建立科技初创公司的人员，当时大多数人认为这很疯狂。自他编写第一行代码以来，国家内涌现出超过80家科技初创公司。 他在双手被束缚的情况下建立了Yummy，但结果却是显著的。 Yummy已经成为哈佛的案例研究，我预计它将在未来许多年内被研究。

在这个早期阶段，看到一家初创公司实现有意义的盈利和加速增长是极其罕见的。 Slash为全球企业提供现代银行基础设施。 我可以确认，Slash刚刚超过2亿美元的年经常性收入（ARR）。 在这个规模上，它是全球增长最快的金融科技公司之一。 很自豪成为YC之后的第一位投资者。