Detta är ett opublicerat index som jag använder för att följa Bitcoin-cykler. Efter 2022 förblev de finansiella förhållandena tajta när Federal Reserve tömde likviditeten och finansdepartementet översvämmade marknaderna med skulder, även när dollarns uppgång avtog. Bitcoin avancerade ändå, upplyft av tillgång till ETF:er och en gynnsam politisk miljö. Med likviditeten redan nära cykliska lågpunkter lutar framtida marknadsrisk uppåt i takt med att förhållandena gradvis lättar.

Bitcoin-cykler: Den makroekonomiska faktormodellen