Я бачив багато балачок на каналі X про «піковий цикл» і про те, як економіка виглядає в пізньому циклі. Тому я хотів зайнятися цим питанням і поділитися кількома власними думками... Це з публікації Массачусетського технологічного інституту від 21 серпня: Класична економіка пізнього циклу зазвичай складається з наступних інгредієнтів:   ✅ Виробничі настрої екстремальні (подумайте про ISM ~60) ✅ Настрої щодо послуг екстремальні ✅ Настрої домобудівників екстремальні ✅ Довіра споживачів висока ✅ Довіра працівників висока (різко зростає кількість звільнень JOLTS) ✅ Настрої інвесторів дуже оптимістичні ✅ Довіра до малого бізнесу висока ✅ Кількість вакансій та плани найму зростають ✅ Дані про заробітну плату та опитування свідчать про прискорення зростання заробітної плати ✅ Впевненість керівників компаній сильна, а капітальні інвестиції стрімко зростають Я міг би додати до цього більше, але коли ви оціните всі ці вхідні дані та перетворите їх на єдиний часовий ряд, ось що ви отримаєте (діаграма 1). Використовуючи дані ISM, NAHB, NFIB, BLS, AAII, The Conference Board тощо, настрої в США, якщо розглядати їх як повну картину, залишаються дуже стриманими. Ми просто навіть не наблизилися до ейфорійного рівня, який ми спостерігаємо в кінці ділового циклу, коли все перераховане вище розтягнуто до крайнощів. Піковий цикл – це коли ISM переходить з 60+ до рівня нижче 50, запаси згортаються, а попит охолоджується. Попит і пропозиція обнуляються, інфляційний тиск послаблюється, і цикл зрештою відновлюється після уповільнення або рецесії – здебільшого залежно від ступеня посилення фінансових умов протягом циклу, особливо пізно, коли центральні банки підвищують ставки та виснажують ліквідність. Однак, виходячи з цього повного набору показників, дані вказують на зовсім інше. Це не схоже на економіку пізнього циклу вище тренду. Це більше схоже на економіку раннього циклу, яка намагається наростити імпульс. Ще одним дійсно важливим фактором і ключовою причиною, через яку ми вважаємо, що як ISM, так і цей композит настроїв зростуть цього року та у 2026 році, є масштаби пом'якшення центральним банком шляхом зниження ставок. Зараз майже 90% центральних банків знижують ставки. Це надзвичайно, і в перспективній основі це потужний попутний вітер для бізнес-циклу (графік 2).   Згідно з моїм сценарієм, настав час почати говорити про пізній цикл, коли бірюзова лінія перекидається і починає знижуватися, оскільки центральні банки переходять до підвищення ставок, щоб уповільнити зростання. Навіть у цьому випадку зазвичай існує дев'ятимісячна затримка, перш ніж вищі ставки вдарять по реальній економіці....