Động thái vững chắc từ @Mantle_Official. Vàng được mã hóa không phải là điều mới. Điều mới là nơi nó có thể thực sự di chuyển. Bằng cách đưa XAU₮ lên Mantle, vàng không còn là một hàng rào tĩnh mà bắt đầu hành xử như một nguyên liệu tài chính mà bạn có thể định tuyến, thế chấp và triển khai mà không từ bỏ vai trò của nó như một nơi lưu trữ giá trị thông qua @Bybit_Official. • cùng một sự bảo đảm vật lý • ít ma sát hơn • nhiều tùy chọn hơn Đó là sự tiến hóa âm thầm của RWAs: không thay thế TradFi, mà hòa tan các đường nối giữa việc lưu giữ, chuyển nhượng và sử dụng. Vàng không cần phải được tái tạo. Nó cần những đường ray tốt hơn.

Khối lượng là có thật, và nó không chỉ là CEX Trong 24 giờ qua, $BARD đã giao dịch tổng khối lượng là $20.71 triệu. Con số đó một mình thì không có gì đặc biệt nếu không có ngữ cảnh. Thành phần mới là điều quan trọng. Trong số đó, $4.45 triệu, hay 21.47%, xảy ra trên DEXs. Số còn lại $16.22 triệu chảy qua các nền tảng tập trung. Sự phân chia này có ích về mặt phân tích vì hai lý do. Đầu tiên, tỷ lệ 21% trên chuỗi là đủ cao để loại trừ hoạt động hoàn toàn tổng hợp. Các token tồn tại chủ yếu như công cụ đầu cơ thường có sự tham gia DEX ở mức một chữ số, thường dưới 5%. Ở đây, hơn một phần năm giao dịch yêu cầu tương tác ví, chi phí gas và tiếp xúc trực tiếp với rủi ro thực thi trên chuỗi. Đó là ý định, không phải sự tiện lợi. Thứ hai, mối quan hệ giữa khối lượng và định giá vẫn nhất quán ở những mức này. Với vốn hóa thị trường là $182.23 triệu và khối lượng 24h là $20.71 triệu, $BARD đang quay vòng khoảng 11.4% vốn hóa thị trường mỗi ngày. Điều đó là tích cực, nhưng không hỗn loạn. Nó gợi ý sự tham gia liên tục hơn là những đợt tăng đột biến. Một vài tỷ lệ cần lưu ý ở đây: • Khối lượng DEX / vốn hóa thị trường: $4.45 triệu trên $182.23 triệu ≈ 2.4% khối lượng trên chuỗi hàng ngày • Tổng khối lượng / vốn hóa thị trường: $20.71 triệu trên $182.23 triệu ≈ 11.4% khối lượng hàng ngày • Tỷ lệ DEX trong khối lượng: 21.47%, cao hơn ngưỡng tiếng ồn một cách đáng kể Những con số này chỉ ra một token được định giá tích cực cả trên chuỗi và ngoài chuỗi, mà không bị chi phối bởi bên nào. Sự cân bằng đó quan trọng khi bạn cố gắng thực hiện công việc so sánh giữa các token quản trị, đặc biệt trong DeFi gần gũi với $BTC, nơi sự tham gia trên chuỗi vẫn còn chọn lọc. Sự pha trộn của các nền tảng cũng phù hợp với hồ sơ rộng hơn của @Lombard_Finance. Sản phẩm sống trên chuỗi, nhưng nhiều khám phá đầu cơ vẫn diễn ra ngoài chuỗi. Sự không khớp này là bình thường trong giai đoạn đầu của vòng đời một giao thức và thường xảy ra trước các sự kiện định giá lại, không nhất thiết là theo chiều hướng tăng, mà là cấu trúc. Theo thời gian, hoặc khối lượng trên chuỗi tăng lên để đáp ứng sự liên quan, hoặc khối lượng ngoài chuỗi giảm dần khi sự chú ý chuyển hướng khác. Tại $0.81, với FDV là $809.93 triệu và phí hàng năm là $6.5 triệu, hồ sơ khối lượng của $BARD cho phép so sánh phân tích rõ ràng mà không bị biến dạng bởi sự thống trị của một nền tảng. Đó là giá trị thực sự của điểm dữ liệu này. Khi khối lượng chỉ trên CEXs, bạn biết ai đang giao dịch. Khi một phần năm trong số đó là trên chuỗi, bạn bắt đầu biết ai đang tham gia.

Mọi người thường nhầm lẫn một cửa hàng yên tĩnh với một doanh nghiệp đang chết dần. Bạn đi qua, thấy những bàn trống, giả định rằng nhu cầu đã biến mất, nhưng đằng sau cánh cửa, nhà bếp đang hoạt động hết công suất vì khối lượng thực sự không bao giờ chạm đến phòng phía trước. $AAVE trông như vậy hôm nay. Giá đã giảm mạnh trong năm nay. Tuy nhiên, giao thức vẫn tiếp tục tạo ra. DeFi đã mất gần 60 tỷ đô la trong thanh khoản. @aave một mình đã mất 10 tỷ đô la trong tiền gửi. Trong điều kiện bình thường, doanh thu lẽ ra đã sụp đổ. Thay vào đó: • Doanh thu đạt mức cao nhất trong 5 năm • Hơn 100 triệu đô la đã được ghi nhận từ đầu năm đến nay • Thu nhập hàng tuần khoảng 3 triệu đô la • Mức sử dụng vẫn giữ vững ngay cả trong thời gian giảm đòn bẩy bắt buộc Đó là phần mà thị trường vẫn định giá sai: token phản ánh tâm lý, nhưng động cơ phản ánh hành vi. Và hành vi không bị phá vỡ. Nhu cầu vay không biến mất. Sự luân chuyển stablecoin không biến mất. Phòng ngừa rủi ro và di chuyển tài sản thế chấp không biến mất. Chúng đã bị nén lại, sau đó tiếp tục, và @aave vẫn là lớp thanh toán mà họ chạy qua. Khoảng cách hiện rõ: • Giá cho thấy sự yếu kém • Dòng tiền cho thấy sự bền vững • Và sự khác biệt giờ đây đủ rộng để nhìn thấy cấu trúc @aave vẫn cần vượt qua kháng cự kỹ thuật trước khi động lực trở lại. Nhưng đó là một vấn đề giao dịch, không phải vấn đề cơ bản. Hầu hết các token giao dịch dựa trên kỳ vọng. $AAVE giao dịch dựa trên hoạt động. Trong một thị trường mà doanh thu thực sự hiếm, điều đó đủ để khiến nó trở thành một trong những tài sản bị định giá thấp nhất trong DeFi.