堆栈中最有利可图的层次正在显现为*用户界面*层，通过底层基础设施聚合服务。 由于用户和流动性在L2之间的碎片化，我们尚未在Ethereum上看到这一点。 但在Solana上正在发生——@AxiomExchange是增长最快的应用，每天产生大约150万美元的费用（自2025年1月1日以来共计2.76亿美元） --- 下图显示了Axiom路由其订单流的基础设施。 以下是过去90天的细分： - Pump fun bonding curve: 37亿美元，26%的交易量 - Raydium DEX: 33亿美元，23%的交易量 - Pumpswap DEX: 29亿美元，21%的交易量 - Raydium Launchlab: 23亿美元，16%的交易量 - Meteora DEX: 19亿美元，13%的交易量 --- 我们在本周的@the_defi_report中报道了Axiom和极具盈利性的“交易机器人”领域。 如果您想访问最新的研究，请查看下面的链接👇

"玩具般"的交易机器人市场在过去一年中产生了超过12亿美元的协议收入 这比以太坊和索拉纳（各10亿美元）还要多 --- 更有趣的是，这个领域现在正在演变为"交易终端"，例如 @AxiomExchange，提供一整套服务，包括： - 通过嵌入式钱包实现用户体验和一键交易 - 发现（"热门" + 与 DEX Screener 的集成） - 进入前线（通过与启动平台的集成） - 进入永久交易（通过与 Hyperliquid 的集成） - 质押和收益（通过与 MarginFi 的集成） - 速度/延迟（通过与私有 RPC 的集成） - MEV 保护（通过 Jito）和滑点容忍度 - 排行榜/社交体验 - "复制交易"操作手册 - 投资组合管理 --- 我将在明天与 @the_defi_report 的读者分享对该领域的深入分析，并聚焦于"前线" 如果您希望在最新研究发布时第一时间收到邮件，可以在下面注册 👇

全球流动性和链上流动性持续上升。 案例与要点： 1. 全球流动性：最近达到了1846亿美元的新历史高点，三个月年化增长率为13.3%（年化4.1%） * 受债券市场波动性降低（以Move指数衡量）以及欧洲和日本央行的量化紧缩放缓的推动 2. 链上流动性：以太坊生态系统的总锁仓价值（TVL）在过去几个月中上涨了近35%，随着稳定币、活跃贷款、现实世界资产、质押需求和去中心化交易所（DEX）交易的扩展。 我们在Solana上也看到了类似的动态——生态系统的TVL同样达到了历史新高，过去几个月上涨了近40%。 3. 稳定币：USDT的供应在本季度上涨了9.4%。USDC上涨了18%。 ---- 但风险是什么？ 考虑到全球流动性和稳定币供应在'21年市场周期顶部之后继续扩张，第四季度的前景如何？ 我们今天与@the_defi_report的读者分享了更新 如果您想查看最新的研究，请查看下面的链接👇 数据：由@tokenterminal提供支持