1/ TAO 减半即将到来，以下是变化和不变之处... 🧵

3/ 比特币 (BTC) 与 Bittensor (TAO) 的代币经济学： 比特币的减半是在固定的区块高度触发的，基于区块时间大约每四年发生一次。 Bittensor 的减半是在流通中的 TAO 超过预定义的供应阈值时触发的，这也通常发生在大约 4 年的时间尺度上。 第一次 TAO 减半将在未来几天内发生，因为流通供应接近 10,500,000 TAO。 注意：在 Bittensor 中，TAO 可以被“回收”，从流通供应中移除——目前是当子网支付注册费用时。这种回收可以通过减缓向阈值的进展来延迟减半。

4/ Bittensor 基于流的排放： 截至2025年11月：Bittensor 已转向基于流的模型（"Tao Flow"），用于确定 TAO 排放如何在子网之间分配。排放现在基于由于质押活动而产生的净 TAO 流入，而不是之前的代币价格。 这个想法是激励能够积极吸引新 TAO 投资的子网。在旧的基于价格的排放模型中，一个子网可以是静态的，什么都不做，并保持一个不错的价格，从而获得不错的排放。TAO Flow 要求这些子网不仅仅是静态的。 随着获得 TAO 排放的子网减少，那些继续获得排放的子网将获得更多。TAO 排放现在集中在“强大的”子网上。 通过 Bittensor 文档阅读关于 Bittensor ‘Taoflow’ 排放的内容：

5/ TAO 排放分配 每个子网获得的排放百分比与之前相同。唯一的变化是每个区块的所有份额来自于更小的全球发行量。 最大的误解是子网参与者（矿工、验证者、所有者和质押者）也会获得更少的子网 ALPHA 代币，这意味着他们可能需要出售两倍的代币来覆盖开支，或者质押奖励会减少。直接支付给所有者、矿工和验证者（以及质押者）的 ALPHA 奖励将保持不变。变化的是每天发行的总 TAO 会收紧。 注入子网流动性池的 ALPHA 代币减少了 50%，因为它是池计算的一部分，其他 ALPHA 排放保持不变，见下图（子网 ALPHA 减半将在其他时间发生）。 另一个误解是子网池中的流动性会减少，因为从发行中流入池的 TAO 较少。这是不真实的。实际上，子网池将继续经历流动性增长，尽管增长速度低于之前。

6/ 摘要 - TAO 减半将供应基础阈值的排放率降低 50% - 时间取决于总发行量，而不是区块数量 - 回收可能会延迟减半事件 - TAO 排放和 Alpha 池注入减半；Alpha 参与者奖励保持不变 - 当前每日排放量：~7,200 TAO → 第一次减半后 ~3,600 TAO