加密货币对零售投资者的吸引力正在减弱，而对机构投资者的吸引力正在增强。这一趋势将会持续。 这在实际中意味着： 1. 分销很重要，但分销的质量更为重要。这适用于从媒体到真实资产的每个行业。 2. 行业的人才结构正在变化。对理解传统金融并相信加密货币的人才有巨大的需求。 我预计这一趋势将在长期内持续，尽管短期内零售兴趣会出现波动。加密货币通过波动性建立了零售品牌（首次代币发行、NFT、迷因币等）。可能会有其他项目出现，以模仿少数用户所带来的不对称收益，从而创造出传说和兴趣的高峰。但随着这一资产类别的不断成熟，波动性将继续下降。经过长时间的平滑处理，零售投资者在链上总资产中所占的比例将继续变得越来越小。 在文化上，你可以从最近关于算法的讨论中看到这一点，这对大多数人来说似乎令人震惊，但当你理解行业所处的转型时，这实际上是非常有道理的。无论我多么觉得有趣，给货币市场基金、私人信贷基金和股票进行代币化对大多数人来说都并不是那么有趣。这将是下一个十年的主要故事。