Un lucru care m-a deranjat mereu la noțiunea de "bancă centrală independentă" în abstract a fost presupunerea că o instituție foarte puternică ar putea adopta politici cu impact extrem de puternic fără corupție. Acea corupție ar putea fi internă, de exemplu bancherii centrali încercând să-și extindă aria dincolo de politica economică (de exemplu, o agendă socială, ESG, debankarea industriilor neapreciate etc). Ar putea fi și extern, de exemplu cu politizarea dintr-o altă ramură a guvernului. Ar putea fi chiar mai individual, de exemplu bancherii centrali luând decizii (salvări, QE etc.) care avantajează companiile private cu care interacționează sau pentru care speră să lucreze într-o zi. Ca să fiu clar, nu susțin nimic din toate acestea, banca centrală, după cum înțelegem, nu poate funcționa dacă este coruptă. Dar nu era banca centrală, așa cum o înțelegem noi, inevitabilă? De exemplu, dacă pui o duzină de persoane într-o încăpere, le dai mai multă putere (în anumite privințe) decât cei 500+ membri ai congresului, le spui că sunt independenți, le ceri să rămână concentrați pe misiune pentru totdeauna, apoi speri că altcineva aflat la putere nu va încerca să le influențeze deciziile, cât de probabil este să funcționeze? Și nu sfidează acest design tot ce înțelegem despre democrația liberală modernă, cum ar fi nevoia de difuzare a puterii și importanța controlului și echilibrului? Pare un bug zero-day în designul banilor fiat. Asta nu înseamnă că banii complet descentralizați sunt universal mai buni – dar e bine să fie o alternativă!

Președintele nu ar trebui să limiteze ratele dobânzilor pe cardurile de credit. Ar trebui să limiteze taxele pentru cardurile de credit. Dacă lobby-ul bancar continuă să lupte împotriva stablecoin-urilor și a dreptului poporului american de a câștiga dobândă la economiile sale, susținând în același timp că băncile sunt o utilitate demnă de protecționism, atunci ele ar trebui tratate ca atare. Utilitățile nu pot taxa cât vor. Cu siguranță nu în timp ce conduci o afacere cu marje de profit uriașe care impune o taxă uriașă pentru micile afaceri cu marje mai mici. Ar fi un lucru dacă băncile chiar ar crede în piețele libere, capitalism și reglementări sănătoase. Dar comportamentul lor privind legislația privind structura pieței arată că nu o fac așa. Sectorul bancar este cea mai puțin pro-capitalism din America. Poate că președintele ar trebui să le limiteze toate profiturile?

Feed-ul meu de astăzi este plin de diverse zvonuri nefondate despre o bancă care a explodat peste noapte pe piața argintului. Unele par făcute intenționat/profesionale. Dacă ai urmărit destul de mult Silver, astfel de lucruri nu sunt noi și zvonuri similare circulau ultima dată când a devenit parabolic. Dar ceea ce este nou este capacitatea persoanelor cu o agendă de a răspândi zvonuri nefondate către milioane de utilizatori de social media. Nu a fost cazul în 2011 (ultima dată când a avut un blow-off top). Îmi amintesc că cineva a postat pe Facebook "Culoarea mea preferată este argintiunea" pe atunci și credea că e un indicator de top, dar Web2 încă nu se prăbușise cu adevărat. Algoritmii nu erau la fel de rău intenționați și nu puteai plăti doar ca să împingi prostii. Acum poți – inclusiv zvonuri despre firme financiare pe marginea prăpastii, care au pierdut bani și nu au declarat asta, etc. Este foarte periculos. Va fi și mai periculos când AI va fi folosită pentru a crea deepfake-uri convingătoare cu conferințe de presă false și depuse de reglementare false. Banca așa cum o știm va fi cea mai vulnerabilă la acest tip de atac de dezinformare datorită unei combinații explozive de bilanțuri opace și rezerve fracționare. Actorii rău intenționați vor încerca să pornească run-uri și să profite de pe urma lor. Restul dintre noi va avea dificultăți să distingă ce este adevărat și ce nu, iar autoritățile vor avea dificultăți în a calma panica. Nu ajută nici faptul că ne-au spus mereu "totul e în regulă" chiar înainte ca o grămadă de bănci să explodeze. Toate acestea amintesc de ce lumea modernă are nevoie de un sistem financiar modern, unul în care cele mai importante piețe de credit sunt automatizate și complet transparente. Oricine aude un zvon că "XYZ este insolvabil" ar trebui să poată verifica că nu este. Și, de asemenea, una în care plățile sunt divizate de credite și se fac prin instituții înguste complet rezervate, ale căror pasive și poate chiar activele pot fi verificate instantaneu.