В криптовалюте не весь объем создается равным. Существует "Токсичный поток" -> от арбитражных ботов, HFT и "Нетоксичный поток" -> от розничных трейдеров. Маркет-мейкеры теряют деньги на первом потоке и зарабатывают на втором. @Lighter_xyz ставит все на увеличение второго потока и сталкивается с плюсами и минусами. Сначала давайте разберемся в механизме. -> Почему Lighter предлагает 0 комиссий для стандартного аккаунта, то есть для розничных трейдеров? Нетоксичный поток (то есть розничный) означает, что поток приходит случайно и некоррелированно. ММ любят торговать против него, потому что их не сбивают арбитражные боты, которые пытаются получить каждую копейку арбитража из ордеров. Lighter создает безопасное пространство, где ММ рады платить комиссии, чтобы вы, розничные трейдеры, не платили. -> Теперь давайте посмотрим на статистику. Некоторые люди говорят: Lighter генерирует значительно меньше дохода, чем Hyperliquid или Aster. Я говорю: Lighter извлекает значительно меньше ценности от своих пользователей. Все дело в перспективе. Давайте посмотрим на Take Rate, сколько стоит торговать $1 миллиардом объема. Этот график рассказывает историю. На каждые $1B, торгуемые: • Hyperliquid берет ~$2.50m • Aster берет ~$1.32m • Lighter берет только ~$0.32m ...