Die Fusion und der Aufschwung der Tokenisierung von Aktien und der Token-Sekuritisierung. 1. Die Tokenisierung von Aktien ist in vollem Gange: Heute wird die tokenisierte Aktie von Kraken offiziell über XStocksfi auf Solana gehandelt; Zwei informierte Personen von Robinhood haben Bloomberg mitgeteilt, dass sie an einer Blockchain-basierten Plattform arbeiten, die es europäischen Privatanlegern ermöglicht, US-Aktien zu handeln. Die technische Auswahl für diese Plattform könnte Arbitrum oder Solana sein, die spezifische Auswahl des Partners ist noch im Gange; Im Juni gab Paul Gruwal, der Chief Legal Officer von Coinbase, bekannt, dass das Unternehmen die Genehmigung der SEC für die Einführung eines „tokenisierten Aktien“-Dienstes anstrebt. Bybit hat heute die gemeinsame Einführung von xStocks mit XStocksfi angekündigt – ein vollständig besichertes, übertragbares Top-Produkt für die Tokenisierung von US-Aktien auf der Blockchain. Die Vision einer Tokenisierung von US-Aktien, die im März angedacht wurde, wird schnell zur Realität. 2. Auch die Token-Sekuritisierung nimmt rasant zu. Die Token-Sekuritisierung entwickelt sich von einem Einzelfall wie Microstrategy zu einer neuen Richtung für Kapitaloperationen. An den US- und Hongkonger Börsen gibt es viele börsennotierte Unternehmen, die ähnlich wie Microstrategy durch die Ausgabe von Aktien, Finanzierungen und Fusionen bestimmte Token in ihr Unternehmensbewertungssystem integrieren. Außerdem gibt es Mainstream-Stablecoin-Emittenten wie Circle, die sich direkt für einen IPO an der US-Börse entscheiden, während Kraken, Gemini und andere noch auf einen IPO warten. Auch Krypto-Unternehmen wie OKX, die bereits Plattform-Token ausgegeben haben, umarmen die US-Börse, in der Hoffnung, in den traditionellen Kapitalmärkten eine größere Liquidität zu erreichen. Es gibt auch Plattformen wie Rumble, die sich auf „zensurfreie“ Video-Sharing- und Cloud-Dienste konzentrieren und eine nicht verwahrte Bitcoin- und Stablecoin-Wallet eingeführt haben, die in die Rumble-Plattform integriert ist. Das bedeutet, dass Rumble-Nutzer in Zukunft direkt auf der Plattform Bitcoin und USDT für Trinkgelder, Zahlungen und andere Transaktionen verwenden können. Mit der Unterstützung von Tether wird Rumble voraussichtlich schnell in Richtung dezentralisierte Medienentwicklung voranschreiten. Ganz zu schweigen von dem vorherigen SEC-Vorsitzenden Atkins. 3. Aktien und Token sind in ihrer grundlegenden Logik konsistent: Aktien sind die Produktionsbeziehungen der vergangenen Ära, Kryptowährungen sind die Produktionsbeziehungen der kommenden Ära. Aus dieser Perspektive ist die Fusion unvermeidlich und geschieht bereits. Natürlich stellt dieser Trend eine größere Herausforderung für Token dar. Aktien haben sich über zwei- bis dreihundert Jahre entwickelt und ein vollständiges Regulierungs- und Wertverteilungssystem gebildet, das über einen ausreichenden Wertkern verfügt (außer bei einigen wenigen betrügerischen Aktien). Aber Token befinden sich im Prozess von Chaos zu Normierung, was mich an die Gründung der Federal Reserve 1913 und die Gründung der SEC 1933 erinnert. Vorher war der US-Aktienmarkt auch mehr chaotisch als reguliert, aber nach der Normierung erlebten die traditionellen Kapitalmärkte ein erhebliches Wachstum. Wird der Kryptomarkt nach der Normierung auch so sein? Ich persönlich glaube, dass die Wahrscheinlichkeit hoch ist, aber die gegenwärtige Übergangszeit wird schmerzhaft sein (das können alle bereits spüren), und die Zeit könnte nicht kurz sein. 4. Der Kryptomarkt war zuvor narrativ verankert, und als die meisten Narrative widerlegt wurden, führte dies natürlich von der Entkopplung des letzten Jahres zur aktuellen Entkopplung. Dieser Übergangszeitraum ist der Prozess der Neusuche nach Ankern. Vor einigen Monaten sprachen wir darüber, dass die Tokenisierung von Aktien die nativen Krypto-Projekte dazu zwingen könnte, mehr Wert auf Innovation und Wertschöpfung zu legen, anstatt nur Geschichten zu erzählen. Jetzt scheint es, dass wir vor der Zwangslage stehen, einem wahnsinnigen Druck standzuhalten: Altcoins halten ihren Marktwert weiterhin durch Geschichten aufrecht, aber diese tokenisierten Aktienprodukte stützen sich direkt auf reale Vermögenswerte, wobei Preis, Liquidität und Angebot allesamt auf die US-Aktien selbst ausgerichtet sind, was in der Tat einen wahnsinnigen Druck und Ausbluten für kleine Token bedeutet. Ohne Bruch kein Aufstieg! 5. Wo liegen die zukünftigen Chancen? Vorher hatte @HAZENLEE_ einen Standpunkt zu On Chain Business oder dem Konzept der Compliance-Umsetzung von AI-Agenten. Und durch Dex und diese Projekte interagieren und Werte austauschen. Und diese neuen Konzepte, die umgesetzt werden, sind die „Altcoins“ der Web3.2-Ära. Wer auch immer zuerst die Produktionsbeziehungen von Token und Aktien aufwertet, wird eine beispiellose Liquidität und Prosperität erreichen. Und Liquidität ist eine notwendige Bedingung für Innovation. 6. Was sollten Investoren tun? Angesichts dieses Fusionstrends könnte es in Zukunft möglich sein, dass Vermögenswerte einfach Vermögenswerte sind, ohne Unterscheidung zwischen Aktien und Token, und auch ohne Unterscheidung zwischen erster und zweiter Ebene. Heute ist es die Tokenisierung von US-Aktien, in Zukunft könnte es sein, dass wertvolle Unternehmen direkt auf der Blockchain Token ausgeben, die stark mit ihrem Geschäft und ihren Erträgen verbunden sind und sowohl an den Aktien- als auch an den Token-Märkten zirkulieren können.