Fuzja i szaleństwo tokenizacji akcji oraz tokenizacji papierów wartościowych. 1. Tokenizacja akcji rozwija się w zawrotnym tempie: dzisiaj tokenizowane akcje Kraken oficjalnie rozpoczęły handel na Solanie poprzez XStocksfi; Dwie osoby z Robinhood, które są dobrze poinformowane, ujawniły Bloombergowi, że pracują nad platformą opartą na blockchainie, która pozwoli europejskim inwestorom detalicznym handlować amerykańskimi akcjami. Wybór technologii dla tej platformy może obejmować Arbitrum lub Solanę, a konkretni partnerzy są w trakcie ustalania; W połowie czerwca Paul Gruwal, główny prawnik Coinbase, ujawnił, że firma stara się o zatwierdzenie SEC dla uruchomienia usługi "tokenizacji akcji". Bybit ogłosił dzisiaj wspólne uruchomienie xStocks z XStocksfi - w pełni zabezpieczonego, transferowalnego produktu tokenizacji amerykańskich akcji na blockchainie. Marzec, w którym marzyliśmy o tokenizacji amerykańskich akcji, szybko staje się rzeczywistością. 2. Tokenizacja papierów wartościowych również zyskuje na sile. Tokenizacja papierów wartościowych przekształca się z przypadku Microstrategy w nowy kierunek operacji kapitałowych. W amerykańskich i hongkońskich akcjach pojawia się wiele spółek podobnych do Microstrategy, które poprzez emisję akcji, finansowanie i transakcje przejęć włączają pewne tokeny do swojego systemu wyceny. Są też główni emitenci stablecoinów, tacy jak Circle, którzy decydują się na IPO na amerykańskiej giełdzie, a także Kraken, Gemini i inne, które są w kolejce do IPO, oraz takie firmy jak OKX, które już wyemitowały tokeny platformowe. Ważni gracze w branży kryptowalutowej masowo przyjmują amerykańskie akcje, mając nadzieję na uzyskanie większej płynności na tradycyjnych rynkach kapitałowych. Są też platformy takie jak Rumble, które oferują "bez cenzury" usługi wideo i chmurowe, które już wprowadziły portfel na bitcoiny i stablecoiny, zintegrowany z platformą Rumble. Oznacza to, że użytkownicy Rumble w przyszłości będą mogli bezpośrednio korzystać z bitcoina i USDT do darowizn, płatności i innych operacji na platformie. Dzięki wsparciu Tether, Rumble prawdopodobnie szybko przejdzie w kierunku zdecentralizowanych mediów. Nie wspominając o wcześniejszym przewodniczącym SEC, Atkinie. 3. Akcje i tokeny mają zgodną logikę na poziomie podstawowym: akcje są relacją produkcyjną z przeszłości, a kryptowaluty są relacją produkcyjną przyszłości. Z tej perspektywy fuzja jest nieunikniona i już się dzieje. Oczywiście ta tendencja stawia większe wyzwania dla tokenów, ponieważ akcje przeszły ewolucję przez dwieście lub trzysta lat, tworząc kompletny system regulacyjny i system podziału wartości, mając wystarczający rdzeń wartości (z wyjątkiem niewielkiej liczby oszukańczych akcji). Jednak tokeny przechodzą proces od chaosu do regulacji, co przypomina mi okres od założenia Rezerwy Federalnej w 1913 roku do założenia SEC w 1933 roku, kiedy amerykański rynek akcji był bardziej chaotyczny niż regulowany, ale po wprowadzeniu regulacji tradycyjne rynki kapitałowe doświadczyły znacznego rozwoju. Czy rynek tokenów również przejdzie przez proces regulacji? Osobiście wierzę, że jest to bardzo prawdopodobne, ale obecny okres przejściowy będzie bolesny (wszyscy już to czują), a czas może być długi. 4. Rynek tokenów wcześniej opierał się na narracjach, a gdy większość narracji została obalona, naturalnie przeszedł z zeszłorocznego odłączenia do obecnego braku kotwicy. Ten okres przejściowy to proces ponownego poszukiwania kotwicy. Kilka miesięcy temu rozmawialiśmy o tym, że tokenizacja akcji może zmusić projekty kryptowalutowe do większego skupienia się na innowacjach i tworzeniu wartości, a nie tylko na narracjach. Teraz wydaje się, że przed tym zmuszeniem musimy stawić czoła szalonemu naciskowi: altcoiny wciąż utrzymują swoją wartość opowiadając historie, ale te produkty tokenizacji akcji bezpośrednio opierają się na rzeczywistych aktywach, a ich ceny, płynność i podaż są w pełni porównywalne z amerykańskimi akcjami, co w rzeczywistości jest szalonym naciskiem i wysysaniem wartości z małych tokenów. Bez zniszczenia nie ma budowy! 5. Gdzie są przyszłe możliwości? Wcześniej @HAZENLEE_ miał pogląd na temat koncepcji On Chain Business lub AI Agent, które mogą być zgodne z regulacjami. A poprzez Dex i te projekty wymieniają wartość. To nowe koncepcje i projekty, które będą realizowane, będą "altcoinami" ery Web3.2. Kto pierwszy zrealizuje aktualizację relacji produkcyjnych między tokenami a akcjami, ten osiągnie bezprecedensową płynność. A płynność jest niezbędnym warunkiem innowacji. 6. A co inwestorzy powinni zrobić? W obliczu tej tendencji fuzji, w przyszłości może się okazać, że aktywa to aktywa, niezależnie od tego, czy są to akcje, czy tokeny, i nie ma podziału na pierwszorzędne i drugorzędne. Dziś mamy tokenizację amerykańskich akcji, a w przyszłości mogą pojawić się wartościowe firmy, które bezpośrednio emitują tokeny na blockchainie, ściśle związane z działalnością i zyskami, które będą mogły krążyć zarówno na rynku akcji, jak i tokenów.