As ações estão em 9% +/- 18% Bitcoin é 40% +/- 80% São animais fundamentalmente diferentes. Um ativo de 9% com −18% de descontos leva anos para se recuperar. Um ativo de 40% com −80% de redução se recupera surpreendentemente rápido.

O segredo é a compressão de tempo. Com 40% de CAGR: O capital dobra a cada ~2 anos 5× acontece em ~4 anos 10× acontece em ~6 anos Crescimento supera a variação

Outra forma de dizer isso: A proporção de Sharpe é uma besteira. O que importa é o crescimento.

Em um mundo multiplicativo, um ativo que dobra quando está certo e se divide pela metade quando errado aniquila um ativo que sube lentamente e vaza para baixo — mesmo que ambos estejam certos no mesmo número de anos.