股票波动为9% +/- 18% 比特币波动为40% +/- 80% 这两者本质上是完全不同的。 一个波动9%的资产，经历−18%的回撤需要数年才能恢复。 而一个波动40%的资产，经历−80%的回撤则恢复得惊人迅速。

关键在于时间压缩。 在40%的年复合增长率下： 资本每~2年翻一番 5倍在~4年内发生 10倍在~6年内发生 增长压倒了方差

另一种说法是： 夏普比率毫无意义。 增长才是关键。

在一个乘法的世界里，一个在正确时翻倍、在错误时减半的资产将会消灭一个缓慢上升而又逐渐下跌的资产——即使两者在相同的年份里都是正确的。