Acțiunile sunt 9% +/- 18% Bitcoin este 40% +/- 80% Acestea sunt animale fundamental diferite. Un activ de 9% cu reduceri de −18% necesită ani pentru a se recupera. Un activ de 40% cu −80% reduceri se recuperează surprinzător de rapid.

Cheia este compresia timpului. La 40% CAGR: Capitalul se dublează la fiecare ~2 ani 5× se întâmplă peste ~4 ani 10× se întâmplă peste ~6 ani Creșterea copleșește variația

O altă modalitate de a spune asta: Raportul Sharpe e o prostie. Creșterea este ceea ce contează.

Într-o lume multiplicativă, un activ care se dublează când este corect și se înjumătățește când greșește va anihila un activ care urcă încet și se scurge în jos — chiar dacă ambele au dreptate în același număr de ani.