Om du är läskunnig inom DeFi vet du hur svårt det är att tillhandahålla koncentrerad likviditet i ett snävt intervall för en avkastningsbärande tillgång som sUSDe eller wstETH ​ När priset på en tillgång rör sig upp konsekvent kommer du att få avkastningshärledd obeständig förlust ​ Bilden nedan visar hur många gånger du skulle behöva balansera om din LP under det senaste året om du gör ~0,4% intervall runt priset. Vid 10 % underliggande APR måste du balansera om ~20 gånger ​ Det betyder också att en stor del av tiden (i slutet av dina intervall) skulle en stor del av din position vara i den icke-avkastningsbärande tillgången, vilket skulle ge dig mindre bas-APR Och varje gång du skulle behöva flytta intervallet kommer du att ha en liten avkastningshärledd IL, förutom swapavgifter för att köpa tillbaka sUSDe till LP i nästa intervall ​ Detta är svårt för alla marknadsaktörer och leder till att folk lägger till bredare LP-sortiment, vilket innebär att vi får suboptimal onchain-vätska för många avkastningsbärande tillgångar ​ ✅ Inlösbara token ​ @Terminal_fi är en DEX som bygger en lösning för just detta problem med "Redeemable Tokens". En token som omsluter en avkastningsbärande token, men knyter sitt värde till den icke-avkastningsbärande motsvarigheten ​ Den inlösbara token kommer gradvis att öka utbudet i linje med prisökningen för avkastningsbärande tokens ​ Detta förklaras bäst med ett exempel. ​ Låt oss säga att vi har sUSDe från @ethena_labs Om du satte in 100 sUSDe när priset var $1 skulle du prägla 100 rUSDe. Sedan ökade priset på sUSDe till $1,5 Du skulle kunna göra anspråk på ytterligare $50 rUSDe för totalt $150 ​ Detta innebär att rUSDe skulle vara knuten 1:1 till USDe, men användare kan bränna rUSDe för att få tillbaka sUSDe till det aktuella priset på sUSDe:USDe ​ Eftersom USDe är ett icke-avkastningsbärande stablecoin betyder det att rUSDe också är ett icke-avkastningsbärande stablecoin ​ Låter det komplicerat? Oroa dig inte, allt abstraheras bort i protokollet och du som användare behöver aldrig se rUSDe...