所以我发现了另一个以不同方式运作的 perp dex @variational_io 正在构建链上 rfq 轨道，采用双边清算，并将其与社区拥有的做市商（vault）结合起来 仅凭社区拥有的做市商，他们不会将价值泄露给其他做市商，并且因为是社区拥有的，他们不仅仅是为了最大化自己的利润，而是为了社区（未来的代币持有者）的收益 目标是消除零售在平台抽成和外部做市商价差 pnl 上遭受的两种损失（有时还有盈利）税收 他们不是将做市商的 pnl 赠送出去，而是将其保留在平台内，并计划将大部分返还给用户 如果 robinhood 能够捕捉到 pfof 经济学的两面，而不是将大部分泄露给 citadel，交易收入将会高出几倍。variational 的设计试图将这部分盈余留在平台内，供用户使用。 那么 rfq 能否扩展？对于区块/结构化流，我认为可以。对于互联网规模的顶级零售流，也许可以。我们拭目以待。无论如何，这是一个很好的实验，团队也很优秀。 在我看来，最大的赌注在于 variational 的做市能力，以及它是否能与其他现有的加密做市商如 wintermute 一样出色。