قد تصدر المحكمة العليا حكما بشأن الرسوم الجمركية التي فرضها ترامب يوم الجمعة. قالت المحكمة العليا الأمريكية على موقعها الإلكتروني إنها قد تصدر حكما بشأن القضايا التي تم مناقشتها يوم الجمعة 9 يناير، لكنها لن تعلن عن قضايا محددة مسبقا. الرسوم الجمركية المتعلقة بترامب تندرج أيضا ضمن فئة القضايا المتنازع عليها، لذا فإن احتمال صدور حكم من المحكمة العليا بشأن الرسوم الجمركية غدا يوم الجمعة يزداد. كما ذكر يوم الاثنين، إذا حكمت المحكمة العليا بأن ترامب غير قانوني، رغم أنه مفيد للأعمال التجارية (احصل على استردادات ضريبية)، من المتوقع أن يستخدم البيت الأبيض مشاريع قوانين أخرى من الكونغرس لتطبيق تعريفات جديدة، لكن السوق قد يكون فوضويا لفترة قصيرة. وقد يكون هذا أيضا السبب الرئيسي لتصحيح السوق من الأمس إلى اليوم، وهو تحوط ضد عدم اليقين. لماذا هو مربك؟ 1) إذا تم اعتبار قضية التعرفة الجمركية غير قانونية، فسيؤدي ذلك حتما إلى استرداد الضرائب، وسيكون الضغط المالي على الولايات المتحدة أكبر؛ 2) قلق ترامب بعد 25 عاما هو أنه بموجب قانون الطوارئ الاقتصادية الدولية لعام 1972، إذا تم اعتباره غير قانوني، فلن يجلس ترامب ساكنا بالتأكيد، وقد يستخدم المواد 122 أو 232 أو 301 من قانون التجارة لعام 1974 لإعادة فرض الرسوم الجمركية، مما قد يؤدي إلى المزيد من السياسات التجارية المجزأة وصناعات أو دول محددة، وعلى الأقل في المستقبل القصير ستزداد حالة عدم اليقين بشأن اتجاه سياسات الرسوم الجمركية. 3) السوق الحالي قد قبل فعليا سياسة التعرفة الحالية، بمجرد أن تغير. الخصومات الضريبية ومشاريع القوانين الجديدة لفرض الرسوم الجمركية ستخلق حالة من عدم اليقين. والسوق يكره عدم اليقين أكثر شيء، لذا من الطبيعي أن يتجنب المخاطر على الرغم من أن خصومات الضرائب جيدة للمؤسسات وبعض إلغاء الرسوم الجمركية مفيد للمستهلكين، إلا أن السوق يجب أن يتحمل حالة عدم اليقين في السياسات لفترة من الزمن. يوم الاثنين، عند الحديث عما إذا كان السوق في بداية العام يمكن أن يتطور إلى سوق ربيع، سيشهد السوق أولا اختبارا لعدة أحداث كلوية كبرى من منتصف الشهر حتى نهايته، ويعد حكم المحكمة العليا بشأن قضية التعرفة الجمركية واحدا من عدة أحداث رئيسية. الآن جاء هذا الاختبار مبكرا.

نتطلع إلى بداية العام الجديد، ومن سوق عيد الميلاد إلى بداية العام. كان السوق قاتما في أول يومين تداوليين من يوم رأس السنة، وكان هناك تراجع بسيط في سوق الأسهم الأمريكية. في نهاية الأسبوع الماضي، كان للإجراء الأمريكي ضد فنزويلا تأثير على اتجاه السوق، مثل حديث الأمس عن الإجراء الفنزويلي، والذي سيعزز أيضا ثقة الأموال في الأصول الأمريكية. شكرا لك، ترامب، لأنك لم تتعرض للصفعة على وجهك بسبب توقعات يوم الاثنين. يبدو أن سوق عيد الميلاد له معنى الخروج من سوق رأس السنة، وأحداث هذا الأسبوع الرئيسية: 1) معرض الإلكترونيات في معرض CES، تعرض عمالقة التكنولوجيا العالمية إنجازات مبتكرة مثل شرائح الذكاء الاصطناعي والروبوتات والطرفيات الذكية، مع التركيز على تطبيقات أجهزة الذكاء الاصطناعي، مما عزز السوق. 2) من المرجح أن تكون بيانات الرواتب غير الزراعية يوم الجمعة أعلى قليلا من المتوقع، ومعدل البطالة يتماشى مع التوقعات أو يتجاوز ذلك. المفاجأة هي أن القوى العاملة أضعف مما كان متوقعا. 3) ما هو القادم للنظام الفنزويلي يبدو الآن أن ترامب يريد فقط الإطاحة بمادورو، ودعم نائب الرئيس رودريغيز في السلطة، ويريد ردع الوضع والسيطرة عليه بسرعة بمساعدة نظام النظام الفنزويلي الحالي. عند النظر إلى سلاسة خطة ترامب، كلما كانت أكثر سلاسة، كانت أفضل للسوق. بشكل عام، يدعم ذلك استمرار قوة السوق هذا الأسبوع سيتطور السوق في بداية العام إلى سوق ربيع، وسيخضع السوق للاختبار في منتصف يناير. على سبيل المثال، هنا في 24 ديسمبر 1) اللعبة المتعلقة بمسألة الدعم بموجب قانون الرعاية الصحية الميسرة (تحديد ما إذا كانت الحكومة ستعود إلى الإغلاق أو تعود إلى طبيعتها بالكامل بعد 31 يناير) 2) لم يحدد بعد حكم المحكمة العليا بشأن الرسوم الجمركية، لكن الحكم مهم جدا. إذا حكمت المحكمة العليا بأن ترامب غير قانوني، رغم أنه مفيد للأعمال، فمن المتوقع أن يستخدم البيت الأبيض مشاريع قوانين أخرى في الكونغرس لفرض تعريفات جمركية جديدة. لكن السوق قد يكون فوضويا لفترة قصيرة. 3) مؤشر أسعار المستهلك لشهر ديسمبر، بيانات أسعار المستهلك في نوفمبر مثيرة للجدل للغاية، يجب أن تكون بيانات ديسمبر أول بيانات تضخم كاملة لنهاية الشهر بعد أن أنهت الحكومة الأمريكية الإغلاق مؤقتا، ومن الجدير الانتباه إليها. 4) يبدأ موسم الأرباح. بعد النقاش الكبير في الربع الرابع من العام الماضي إذا تطورت الأحداث السابقة في اتجاه سيء، فقد تسبب تقلبات في منتصف إلى أواخر يناير. إذا كانت جميعها أفضل النصوص، فعلينا أن نبدأ سوق الربيع. أمر آخر يؤثر على اتجاه السوق هو إعلان ترامب عن رئيس الاحتياطي الفيدرالي. مع دخول يناير، من المرجح أن يعلن ترامب عن رئيس الاحتياطي الفيدرالي القادم في أي وقت تقريبا. سيغير هذا توقعات السوق للوتيرة القادمة للاحتياطي.