Na sexta-feira, o Supremo Tribunal pode tomar uma decisão sobre o caso das tarifas de Trump. O Supremo Tribunal dos EUA afirmou em seu site que pode divulgar a decisão sobre os casos já debatidos na sexta-feira, 9 de janeiro, mas não anunciará antecipadamente quais casos específicos. O caso das tarifas de Trump também se enquadra na categoria de casos já debatidos, portanto, a probabilidade de o Supremo Tribunal tomar uma decisão sobre o caso das tarifas na sexta-feira está aumentando. Como discutido na segunda-feira, se o Supremo Tribunal decidir que Trump agiu ilegalmente, embora isso beneficie as empresas (que receberiam reembolsos), a Casa Branca provavelmente apresentará outras propostas no Congresso para implementar novas tarifas, mas o mercado pode passar por um período de confusão. Isso pode ser a principal razão pela qual o mercado se ajustou de ontem para hoje, em busca de segurança devido à incerteza. Por que haveria confusão? 1) Se a decisão sobre o caso das tarifas for ilegal, isso certamente resultará em reembolsos, aumentando a pressão sobre as finanças dos EUA; 2) As tarifas de Trump, que estão em vigor há 25 anos, são baseadas na Lei de Emergência Econômica Internacional de 1972. Se forem consideradas ilegais, Trump certamente não ficará de braços cruzados e poderá usar a Seção 122, 232 ou 301 da Lei de Comércio de 1974 para reimpor tarifas, o que pode levar a uma política comercial mais fragmentada, direcionada a setores ou países específicos, aumentando a incerteza sobre a direção das políticas tarifárias no futuro próximo. 3) O mercado atualmente já aceitou as políticas tarifárias existentes, e qualquer mudança, como reembolsos ou novas propostas para impor tarifas, gerará incerteza. E o mercado, que detesta incertezas, naturalmente buscará segurança. Embora os reembolsos beneficiem as empresas e a eliminação de algumas tarifas beneficie os consumidores, o mercado terá que suportar um período de incerteza política. Na segunda-feira, discutimos se o início do ano poderia evoluir para um mercado de primavera; o mercado precisa primeiro passar pelo teste de alguns grandes eventos macroeconômicos entre meados e o final do mês, e a decisão do Supremo Tribunal sobre a questão das tarifas é um desses grandes eventos. Agora, esse teste chegou mais cedo.

Perspectivas para janeiro: o mercado de Natal e o mercado de início de ano. Nos dois primeiros dias de negociação antes do Ano Novo, o mercado foi fraco, com uma leve correção nas ações dos EUA e volatilidade no Bitcoin. No último fim de semana, as ações dos EUA em relação à Venezuela impactaram o mercado, como discutido ontem sobre essa ação na Venezuela, que também pode aumentar a confiança dos investidores em ativos americanos. Em outras palavras, a posição de liderança ainda precisa do apoio do poder nacional; uma resolução rápida e a redução da incerteza são benéficas para o mercado, o que também fortaleceu o Bitcoin. Obrigado, Trump, a previsão da última segunda-feira não foi desmentida. Parece que o mercado de Natal está se transformando em um mercado de início de ano. Eventos importantes desta semana: 1) CES, a feira de eletrônicos, onde gigantes da tecnologia global apresentam inovações em chips de IA, robôs e dispositivos inteligentes, focando na aplicação de hardware de IA, o que deve impulsionar o mercado. 2) Os dados da taxa de desemprego não agrícola na sexta-feira, com alta probabilidade de que os números não agrícolas estejam ligeiramente acima das expectativas, e a taxa de desemprego esteja em linha ou acima do esperado. A surpresa pode ser que a força de trabalho esteja mais fraca do que o previsto. 3) O próximo passo do regime venezuelano. Agora parece que Trump só quer derrubar Maduro e apoiar o vice-presidente Rodríguez para assumir, tentando intimidar e rapidamente controlar a situação com a atual estrutura de poder da Venezuela. Quanto mais suave for a implementação do plano de Trump, mais benéfico será para o mercado. De maneira geral, tudo isso apoia a expectativa de que o mercado continue a se fortalecer esta semana. Para que o mercado de início de ano evolua para um mercado de primavera, o mercado terá que passar por testes em janeiro. Como em 24 de dezembro: 1) A disputa sobre os subsídios do Affordable Care Act (decidindo se, após 31 de janeiro, o governo voltará a paralisar ou se normalizará completamente). 2) A decisão da Suprema Corte sobre tarifas, cuja data ainda não está definida, mas o resultado da decisão é muito importante. Se a Suprema Corte decidir que Trump agiu ilegalmente, embora isso beneficie as empresas, a Casa Branca provavelmente usará outras propostas do Congresso para implementar novas tarifas. No entanto, o mercado pode passar por um breve período de confusão. 3) CPI de dezembro, os dados de CPI de novembro foram muito controversos, e os dados de dezembro devem ser a primeira leitura completa da inflação após o fim temporário da paralisação do governo nos EUA, o que merece atenção. 4) Início da temporada de relatórios financeiros. Após o grande debate do quarto trimestre do ano passado. Se as questões mencionadas acima evoluírem para um cenário negativo, podem causar volatilidade no final de janeiro. Se tudo for o melhor cenário, então devemos esperar um mercado de primavera. Outra questão que impacta o movimento do mercado é a escolha de Trump para o presidente do Federal Reserve. Em janeiro, Trump pode anunciar a qualquer momento o próximo presidente do Federal Reserve. Isso mudará as expectativas do mercado em relação ao ritmo futuro do Federal Reserve.