最高裁判所は金曜日にトランプの関税について判決を下すかもしれません。 米国最高裁判所はウェブサイトで、1月9日金曜日に弁論された事件について判決を下す可能性があるが、具体的な事件については事前に発表しないと述べている。 トランプ関税も議論中の事件に該当するため、明日金曜日に最高裁が関税に関する判決を下す可能性が高まっています。 月曜日に述べたように、最高裁がトランプ政権を違法と判断した場合、企業にとっては良いこと(税金還付)を得られるとはいえ、ホワイトハウスは他の議会法案を使って新たな関税を導入する見込みですが、市場は短期間混乱するかもしれません。 また、昨日から今日にかけての市場の調整の主な理由でもあり、不確実性に対するヘッジとなっています。 なぜ混乱するのでしょうか? 1) 関税訴訟が違法と判断されれば、必然的に税金の還付が行われ、アメリカ合衆国への財政的圧力はより大きくなる。 2) トランプ氏が25年後に懸念しているのは、1972年の国際経済緊急事態法の下で違法と判断された場合、トランプ氏は決して黙っておらず、1974年通商法の第122条、232条、または第301条を利用して関税を再課す可能性があり、これにより貿易政策や特定の産業・国がより分断される可能性があり、少なくともしばらくすると関税政策の方向性の不確実性が増す可能性があるということです。 3) 現在の市場は、現行の関税政策が変われば実際に受け入れている。 税還付や関税課税の新たな法案は不確実性を生み出します。 そして市場は不確実性を最も嫌うため、当然リスクを避ける必要があります 税金還付は企業にとって良いことであり、一部の関税免除は消費者にとって良いこともありますが、市場は一定期間政策の不確実性に耐えなければなりません。 月曜日には、年初の市場が春の市場に進化する可能性があるかどうかを議論する際、市場はまず月中旬から終わりにかけてのいくつかの主要なマクロイベントの試練を経験します。最高裁の関税問題に関する判決は、いくつかの大きな出来事の一つです。 今、この試練は早めに来ました。

新年の始まり、クリスマスマーケットから年の始まりを楽しみにしています。 元日の最初の2営業日は市場が暗く、米国株式市場にも小規模な反発がありました。 先週末、米国のベネズエラに対する措置は市場の動向に影響を与えました。例えば昨日のベネズエラの行動に関する話は、ファンドの米国資産に対する信頼を高めることになるでしょう。 トランプさん、月曜日の見通しを批判されずに済んでくれてありがとうございます。 どうやらクリスマスマーケットは、新年のマーケットから抜け出し、今週の主要なイベントから抜け出す意味を持っているようです: 1) CESエレクトロニクスショーでは、世界のテクノロジー大手がAIチップ、ロボット、インテリジェント端末などの革新的な成果を発表し、AIハードウェア応用に焦点を当て、市場を活性化させました。 2) 金曜日の非農業部門の雇用統計は予想よりやや高くなる可能性が高く、失業率は予想通りかそれ以上です。 驚きは労働力が予想よりも弱いことです。 3) ベネズエラ政権の今後 今やトランプはマドゥロを倒し、副大統領ロドリゲスを権力に押し上げ、ベネズエラの既存の体制の助けを借りて抑止し迅速に状況を制御したいだけのように見えます。 トランプの計画の滑らかさを見ると、スムーズであればあるほど市場にとって良いことになります。 全体として、今週の市場の継続的な強さを支えています 年初の市場は春の市場へと進化し、市場は1月中旬に試練を迎えます。 例えば、12月24日のこちら 1) 医療保険制度改革法(Affordable Care Act)に基づく補助金の問題に関するゲーム(政府が1月31日以降に閉鎖に戻るのか、完全に正常に戻るのかを決める) 2) 最高裁の関税に関する判決はまだ決定されていませんが、その判決は非常に重要です。 もし最高裁がトランプを違法と判断すれば、ビジネスにとっては良いものの、ホワイトハウスは他の議会法案を使って新たな関税を課す見込みだ。 しかし、市場は短期間だけ混乱するかもしれません。 3) 12月のCPI、11月のCPIデータは非常に議論があります。12月のデータは、米国政府が一時的に閉鎖を終了した後の最初の完全な月末インフレデータであるべきであり、注目に値します。 4) 収益シーズンが始まります。 昨年の第4四半期の大きな議論の後 上記の事象が悪い方向に進むと、1月中旬から下旬にかけて変動が起こる可能性があります。 もしどれも最高の脚本なら、春の市場を迎えましょう。 市場の動向に影響を与えるもう一つの要因は、トランプ大統領によるFRB議長の発表です。 1月に入り、トランプ氏はほぼいつでも次期FRB議長を発表する可能性が高いです。 これにより、FRBの今後のペースに対する市場の期待が変わるでしょう。