< désaligné avec l’ETH, Solana a publié un nouveau > de positionnement pour ICM Ethereum a fermement occupé la position de « couche de règlement mondiale », tandis que Solana a choisi une voie différente : la création de la couche d’exécution par défaut pour les marchés de capitaux on-chain. Il ne s’agit pas seulement d’un TPS plus élevé, mais d’un mécanisme composable, programmable et sans autorisation qui réécrit la façon dont le marché des capitaux fonctionne. Pas plus tard qu’hier, @aeyakovenko avons réuni les principaux participants de Solana tels que @MaxResnick1, @Austin_Federa et @KyleSamani pour publier la feuille de route « Internet Capital Markets (ICM) ». Il ne s’agit pas d’un récit à la poursuite des points chauds des RWA, mais d’une refonte fondamentale du rôle d’infrastructure de Solana : d’une chaîne publique haute performance à un système d’exploitation financier centré sur les applications. Points faibles financiers traditionnels par rapport aux opportunités de marché on-chain Le marché des capitaux traditionnel est dominé par des intermédiaires, avec des transactions lentes, des seuils élevés et une liquidité fragmentée. Les places de marché natives on-chain présentent des avantages naturels : composables, programmables et permanentes. Cependant, en réalité, les projets RWA ne font souvent que mettre des actifs sur la chaîne, et les transactions et règlements réels sont toujours effectués hors chaîne. C’est ce désalignement que l’ICM (proposé à l’origine par @akshaybd) veut résoudre. Faites de l’on-chain un lieu d’exécution des transactions, et pas seulement une couche d’affichage des actifs. Pour y parvenir, il ne s’agit pas seulement d'« émettre un jeton sur la chaîne », mais aussi d’une amélioration sous-jacente des performances, d’une libéralisation de la structure du marché et d’une synergie avec le cadre réglementaire. Concept de base : Application-Controlled Execution (ACE) Actuellement, la plupart des ordres de transaction on-chain sont uniformément planifiés par la couche de consensus, et les demandes sont reçues passivement. ACE, quant à lui, propose un changement de paradigme : le droit de classement est entre les mains du protocole, et les règles de transaction sont personnalisées par l’application. Les protocoles tels que Drift et Jito recevront des droits de conception similaires à ceux des teneurs de marché pour optimiser leurs propres microstructures de marché. L’objectif ultime est de tokeniser les actifs grand public tels que les actions, les obligations, les devises et la propriété intellectuelle sur la chaîne d’ici 2027, en entrant dans un système de marché sans intermédiaires, sans flux mondial et sans natif on-chain. Les trois modules de la feuille de route : Conception de microstructure axée sur l’application : Les développeurs peuvent personnaliser plusieurs dimensions clés pour obtenir un contrôle total sur la logique de fonctionnement du marché : • Confidentialité vs transparence • Mécanisme de limitation de vitesse vs ouverture complète • Inclusivité de la transaction vs finalité forte • Déploiement centralisé vs exécution décentralisée •Maker first vs taker first • Architecture flexible vs règles prédéfinies Le BAM de Jito est un excellent exemple du passage de « la vitesse est reine » à « programmable », posant ainsi la première pierre angulaire de la pratique de l’ACE. ...