Qualcosa da osservare dalla riunione del FOMC di mercoledì: Per controllare i tassi d'interesse nel quadro operativo delle riserve abbondanti della Fed post-2008, la Fed ha diversi tassi amministrativi che stabilisce per controllare i tassi di prestito overnight. Forse il più importante di questi è il tasso d'interesse sui saldi delle riserve. È importante notare che l'IOR è stabilito dal Consiglio dei Governatori della Fed e non dal FOMC. Questa distinzione è stata segnalata in passato da esperti legali preoccupati per la prospettiva apparentemente remota che—mentre il Consiglio ha sempre senza dubbio adeguato l'IOR per riflettere ciò che il FOMC fa con il tasso dei fondi federali (che il FOMC controlla)—una maggioranza dei 7 membri del consiglio potrebbe un giorno dissentire dalla decisione del FOMC composto da 12 membri e utilizzare questa scappatoia di governance per minare una decisione del FOMC. Ancora una volta, questo non è mai stato un problema perché i dissensi dei governatori sono stati molto rari. Da quando il Congresso ha dato alla Fed la possibilità di pagare l'IOR nel 2008, nessun governatore ha dissentito in una riunione del FOMC fino all'anno scorso. A luglio, quando i governatori Chris Waller e Miki Bowman hanno dissentito per ridurre i tassi, il voto per mantenere l'IOR alla fine della riunione è stato unanime. Ma sembra che la decisione di abbassare l'IOR di 25 punti base mercoledì non sia stata unanime, il che significa che qualcuno o si è astenuto dal voto o ha votato per fare qualcos'altro. Il governatore Stephen Miran ha dissentito contro la decisione del FOMC a favore di un taglio di 50 punti base. È entrato nella Fed questa settimana.