< desalinhada com a ETH, Solana divulgou uma nova > de posicionamento para o ICM O Ethereum ocupou firmemente a posição de "camada de liquidação global", enquanto Solana escolheu um caminho diferente: criando a camada de execução padrão para mercados de capitais on-chain. Não se trata apenas de um TPS superior, mas de um mecanismo composto, programável e sem permissão que reescreve a forma como o mercado de capitais opera. Ainda ontem, @aeyakovenko atraiu os principais participantes do Solana, como @MaxResnick1, @Austin_Federa e @KyleSamani para lançar o roteiro "Internet Capital Markets (ICM)". Esta não é uma narrativa perseguindo hotspots RWA, mas uma reformulação fundamental do papel de infraestrutura de Solana: de uma cadeia pública de alto desempenho para um sistema operacional financeiro centrado em aplicativos. Pontos problemáticos financeiros tradicionais vs. oportunidades de mercado on-chain O mercado de capitais tradicional é dominado por intermediários, com transações lentas, limiares elevados e liquidez fragmentada. Os mercados nativos on-chain têm vantagens naturais: compostáveis, programáveis e ininterruptos. No entanto, na realidade, os projetos RWA muitas vezes só colocam ativos na cadeia, e as transações e liquidações reais ainda são concluídas fora da cadeia. É esse desalinhamento que o ICM (originalmente proposto pelo @akshaybd) quer resolver. Faça do on-chain um local para a execução de transações, não apenas uma camada de exibição de ativos. Para conseguir isso, não é apenas tão simples quanto "emitir um token na cadeia", mas também requer melhoria de desempenho subjacente, liberalização da estrutura de mercado e sinergia com o marco regulatório. Conceito central: Execução controlada por aplicativo (ACE) Atualmente, a maioria das ordens de transação on-chain são agendadas uniformemente pela camada de consenso e os aplicativos são recebidos passivamente. A ACE, por outro lado, propõe uma mudança de paradigma: o direito de classificação está nas mãos do protocolo, e as regras de transação são personalizadas pelo aplicativo. Protocolos como Drift e Jito receberão direitos de design semelhantes aos criadores de mercado para otimizar suas próprias microestruturas de mercado. O objetivo final é tokenizar ativos convencionais, como ações, títulos, câmbio e IP na cadeia até 2027, entrando em um sistema de mercado sem intermediários, fluxo global e nativo on-chain. Os três módulos do roteiro: Projeto de microestrutura orientado por aplicação: Os desenvolvedores podem personalizar várias dimensões-chave para obter controle total sobre a lógica de operação do mercado: • Privacidade vs transparência • Mecanismo de limite de velocidade vs totalmente aberto • Inclusão da transação vs. forte finalidade • Implementação centralizada vs execução descentralizada •Maker-first vs Taker-first • Arquitetura flexível vs regras predefinidas O BAM de Jito é um excelente exemplo de mudança de "velocidade é rei" para "regra programável", estabelecendo a primeira pedra angular da prática da ACE. ...