Yenul se prăbușește BoJ "crește ratele" Majoritatea oamenilor cred că aceasta este o contradicție Nu e. E o mărturisire.

Cea mai mare minciună: "BoJ luptă împotriva inflației" Adevăr: Inflația nu a fost niciodată ținta Creșterea reală a salariilor a fost.

Japonia a eșuat în creșterea reală a salariilor timp de ~50 de ani Fără ciclu Nicio modificare a politicii Nicio schimbare a ratei Niciodată a rezolvat-o.

Pandemia a dovedit asta. SUA: Inflația de 9% → salariile reale devin pozitive. Japonia: Inflația de 3% → salariile reale încă scad. Asta e comportament, nu macro.

Răufăcătorul ascuns nu erau consumatorii Era piața obligațiunilor. De fiecare dată când reflația părea reală, Randamentele au crescut → politica a murit.

Controlul Curbei Randamentelor nu a fost o problemă. Era o armă împotriva veto-ului sectorului privat. Și a eșuat.

Când Covid a distrus lumea, BoJ a încetat să mai lupte cu piețele și a început să cedeze în fața realității. YCC a murit în liniște. Nicio criză. Fără dramă.

Aceasta este esența: Tarifele nu pot repara comportamentul. Obligațiunile nu pot forța cheltuielile. Ultima manetă este fx.

Yenul slab nu este un eșec. E un transfer. Pierderile → numerar Corporațiile → profituri Acțiunile → reevaluare Laburiștii → creșterea forțată

Asta e psyops. Nu confiscare. Forță comportamentală. Banii sunt incomozi Astfel, riscul devine din nou moral.

Cea mai înfricoșătoare obiecție este, de asemenea, greșită. "MMT înseamnă fără default." Fals. MMT spune moneda suverană ≠ riscul de solvabilitate.

Rusia 1998 nu este Japonia. Efecte fixe. Datoria externă. Maturități scurte. Fără capacitate de stat. Japonia nu are nimic din toate acestea.

Riscul nu este datoria. Este stagnare. Decenii de capital prins în obișnuință. Moneda este cheia eliberării.

Regimurile de prețuri sunt închisori. Se simt natural până când se sparg. JPY. NIKKEI. Amândoi au fost închiși timp de decenii.

Când granițele cedează, Energia nu picură. Explodează. Nasdaq 2000 → 2017 → 5x. Captivitatea Japoniei a durat mai mult.

Momentul ține de geopolitică. Fractura SUA–China face din Japonia un partener, nu un manipulator. Slăbiciunea yenului este tolerată. Activat.

Sterling a făcut deja asta. Decenii de depreciere. Fără prăbușire. Nicio revoluție. Monedele nu-ți datorează stabilitate.

Yenii → 200 nu sunt radicali. Yenii → 300 nu sunt o criză. Este o resetare a regimului Japonia a trecut deja prin asta.

Nu e un schimb. Este un șablon pentru spotting Alte active Încă prins în regimuri moarte.

Am scris o scrisoare care explică acest lucru De la principii fundamentale → monedă → acțiuni → efecte de ordinul doi. Dacă vrei să te gândești înainte despre schimbarea regimului O să-ți dorești asta.