市场并不是孤立地移动的。 流动性在加密货币中像网络一样流动；一个资产的冲击会溢出到其他资产。 问题不是这种情况是否会发生，而是发生的速度以及通过哪些锚点。 最近的相关性研究使模式变得清晰： - 比特币设定短期节奏。 - 以太坊锚定长期基线。 理解这一区别对依赖$ETH作为抵押品的交易者、配置者和DeFi开发者来说非常重要。 ● 比特币如何引领流动性周期 当宏观新闻或ETF流入影响市场时，比特币首先移动。 1️⃣ ETF流入/流出： 现货比特币ETF在几个小时内吸收或释放数十亿。这种变化立即收紧或扩大集中交易所的买卖价差。 2️⃣ 领先-滞后相关性： $BTC价格冲击在24-72小时内传递到其他币种。与$ETH、$SOL和中型市值币种的短期实现相关性在大幅$BTC波动后通常会从0.3飙升至>0.7。 3️⃣ 波动性传播： 在日内，$BTC的波动性解释了超过50%的总加密市场方差。 简而言之，$BTC不仅仅是“市场信号”。它是设置流动性周期节奏的冲击放大器。 ...