Esto es incorrecto en el punto de vista del todo. En la práctica, las recompensas no provienen de que las redes de tarjetas sean generosas. Se financian de tres maneras principales: > Los comerciantes financian gran parte de las recompensas Muchas recompensas se pagan efectivamente por comerciantes. Los comerciantes aceptan comisiones más altas o programas de marketing para aumentar las ventas, la visibilidad o la conversión. Cuando yo estaba en Amex, solíamos usar estos programas en los que los comerciantes solían pagar por ofrecer ofertas y recompensas porque las cartas impulsaban la demanda. > Las fugas por parte del consumidor pagan a los usuarios avanzados Muchos titulares de tarjetas no optimizan: - pagan cuotas anuales - Hacen saldos giratorios y pagan intereses - no canjean puntos de forma eficiente Ese dinero subvenciona las recompensas para quienes usan las cartas "bien". Si todos maximizaran las recompensas, el sistema no funcionaría. > intercambio se recicla para asegurar la red: Visa, Mastercard, etc., cobran el intercambio y luego devuelven partes como incentivos a emisores y adquirentes a usuarios y comerciantes a bordo. Esto no es alineación neutral, es una redistribución estratégica para mantener la red dominante. Las cartas son un efecto de red increíble, pero no porque los incentivos estén bastante alineados. Funcionan porque los comerciantes tienen menos poder de negociación, los consumidores son financieramente ineficientes, los bancos monetizan el crédito y el float, y las redes se sitúan en el centro con un coste marginal casi nulo.