Ich habe meine PIN für mein Einzelhandels-Brokerage-Konto aus dem Jahr 2020 vergessen. Um sie zurückzusetzen, musste ich: 1) einen handgeschriebenen Brief verfassen, 2) Dokumente ausdrucken und von Hand unterschreiben, 3) sie in eine andere Stadt senden, was drei Werktage dauerte. Dann benötigten sie zwei Wochen und schickten mir die PIN per Brief zurück, was weitere drei Tage dauerte. Die Leute fragen immer noch, warum es Krypto gibt.

Die historische 30-Tage-IV von ETH ist niedriger als sie 2025 war (aufgrund von Dezember). Und die Front-End-Kompression hält an. Das Ventil könnte nach oben geöffnet werden mit langfristigen Katalysatoren wie dem neuen Fed-Vorsitzenden, der mitspielt, und einer fiskalischen Expansion, die in die Midterms umgesetzt wird. ISM-Umfragen signalisieren wirtschaftliche Expansion, unterstützt durch starke Nettomittelzuflüsse, die zu Beginn des Jahres auf Risiko setzen, kombiniert mit einer Expansion des Alt-OI. Die downside IV ist über die gesamte Kurve günstiger als die upside IV, was auf eine bullische Positionierung hindeutet, insbesondere 6 Monate im Voraus. Achten Sie auf eine Umkehr nach oben in der realisierten Kapitalisierung, nachhaltige Nettomittelzuflüsse in ETPs, das Abbau von Put-Skew und eine Rückkehr über die Kostenbasis der Short-Term-Halter und den 200-Tage-MA.

ETH ist groß genug und liquide genug, um in Tradfi-Portfolios berücksichtigt zu werden. Da Krypto als hoch-beta QQQ angesehen wird. Es wird daher als solches benchmarked. Dennoch sehen PMs ein volatiles, spekulatives Asset, das derzeit mit 2.774x Preis zu Umsatz bewertet ist. Sie schauen sich dann AMD, Micron Technology, Netflix und Palantir an, die alle zwischen ~8x (Micron Technology) und ~109x (Palantir) P/S handeln. Diese Unternehmen erzielen auch zwischen ~$4 Mrd. (Palantir) und ~$43 Mrd. (Netflix) an TTM-Umsätzen, verglichen mit Ethereums ~$500 Mio. Kein Wunder, dass ETH es schwer hat. Die Institutionalisierung ist ein zweischneidiges Schwert.