Ik ben mijn PIN van mijn retail brokerage account uit 2020 vergeten. Om deze opnieuw in te stellen, moest ik: 1) een handgeschreven brief schrijven, 2) documenten afdrukken en deze met de hand ondertekenen, 3) deze naar een andere stad opsturen, wat drie werkdagen kostte. Daarna hebben ze er twee weken over gedaan en hebben ze de PIN per brief naar me teruggestuurd, wat nog eens drie dagen kostte. Mensen vragen nog steeds waarom crypto bestaat.

De historische 30-daagse IV van ETH is lager dan het was in 2025 (door december). En, de front-end blijft comprimeren. Het ontlastingsventiel zou naar boven kunnen zijn met langetermijnfactoren zoals de nieuwe Fed-voorzitter die meewerkt en fiscale expansie die in de tussentijdse verkiezingen tot bloei komt. ISM-enquêtes signaleren economische expansie, ondersteund door sterke netto-instroom die suggereert dat er risico's worden genomen om het jaar te beginnen, gecombineerd met een uitbreiding in Alt OI. De neerwaartse IV is goedkoper over de curve dan de opwaartse IV, wat wijst op een bullish positie, vooral 6 maanden vooruit. Let op een ommekeer naar boven in gerealiseerd kapitaal, aanhoudende netto ETP-instroom, put-skew die zich ontplooit en een terugkeer boven de kostprijsbasis van de kortetermijnhouders & 200d MA.

ETH is groot genoeg en liquide genoeg om in traditionele financiële portefeuilles te worden overwogen. Omdat crypto wordt beschouwd als een high-beta QQQ. Het wordt daarom als zodanig als benchmark gebruikt. Toch zien portefeuillemanagers een volatiel, speculatief activum dat momenteel wordt gewaardeerd op 2.774x prijs-omzet. Ze kijken dan naar AMD, Micron Technology, Netflix en Palantir, die allemaal handelen tussen ~8x (Micron Technology) en ~109x (Palantir) P/S, respectievelijk. Deze bedrijven hebben ook tussen ~$4 miljard (Palantir) en ~$43 miljard (Netflix) aan TTM-omzetten, vergeleken met Ethereum's ~$500 miljoen. Geen wonder dat ETH het moeilijk heeft. Institutionalisering is een tweesnijdend zwaard.