La falta de un rally de fin de año en un año alcista es el mercado diciéndote algo. Creo que las acciones y las criptomonedas están en camino a un inicio brutal del año. A pesar de eso, 2026 tendrá muchas oportunidades. Estos son mis temas favoritos y cómo espero que se desarrollen las cosas. Resumen: invierte a largo plazo, '26 será el año en que "el efectivo es basura" pase de ser una tesis a una tendencia. Confirmación del Mercado Bajista Secular del USD El dólar hizo una reversión de fin de año esperada. Lo inesperado fue la debilidad del movimiento. $DXY a 103 era el caso base hasta que la UE comenzó a señalar una postura más agresiva. La debilidad del dólar domina mi pensamiento para el año que viene. Finalmente veremos a $BTC alcanzar los $150k, un movimiento material en la reindustrialización/reshoring de EE. UU., y enormes oportunidades en mercados emergentes y metales básicos. Solo no esperes eso de inmediato porque... Las Reducciones de Tasas están Subestimadas Y eso es bajista. El rally de fin de año del dólar coincidió con el aumento de las tasas reales. La inflación estaba cayendo más rápido que las reducciones de tasas. La fortaleza del Q3 provino de la IA y otra ola de demanda inducida por aranceles anticipada. El resto de la economía no estaba funcionando bien, y eso se reflejará en los números del Q4 a finales de enero. Espero que el Q1 vea las reducciones dovish incorporadas así como revisiones a la baja de ganancias. Después del mínimo que se produzca, veo 18-24 meses de mercado alcista a medida que un mini-ciclo se imponga a la fuerza a través del crédito y los flujos globales. Compra la Caída El sentimiento probablemente pase de malo a peor en enero, pero no dejes que eso te desanime. En una recesión, el gobierno de EE. UU. tiene una forma de poner su casa en orden, y eso debería ser aún más cierto en un año electoral. A pesar del estancamiento del ACA, espero ver un presupuesto aprobado antes de mediados de febrero. Febrero y marzo verán a los consumidores disfrutando de grandes reembolsos de impuestos y cheques de aranceles de Trump. Combinado con 4 reducciones que se están incorporando, un pico en las tasas reales y un crédito que mejora rápidamente, un doloroso enero pronto será olvidado. Es Hora de Festejar El entorno fiscal y monetario que vemos hoy en términos de FX, tasas globales y liquidez tiende a coincidir con mercados explosivos. Cada burbuja debe comenzar con suficiente FUD para asegurar que suficientes personas estén al margen al principio para sacrificar en la cima. Para mediados de año, los mercados se volverán eufóricos a medida que los políticos comiencen a hacer promesas exageradas y la realidad se establezca en que los déficits presupuestarios nunca disminuirán. Pensamientos Tácticos ...