La mancanza di un rally di fine anno in un anno positivo è il mercato che ti sta dicendo qualcosa. Credo che le azioni e le criptovalute siano destinate a un inizio brutale dell'anno. Nonostante ciò, il 2026 avrà molte opportunità. Questi sono i miei temi preferiti e come mi aspetto che si sviluppino le cose. TLDR: investite a lungo, il '26 sarà l'anno in cui "il contante è spazzatura" passerà da tesi a trend. Conferma del Mercato Orso Secolare per il USD Il dollaro ha fatto una reversione di fine anno prevista. Ciò che era inaspettato era la debolezza del movimento. $DXY a 103 era il caso base fino a quando l'UE ha iniziato a segnalare una maggiore aggressività. La debolezza del dollaro domina il mio pensiero per l'anno a venire. Vedremo finalmente $BTC raggiungere $150k, un movimento materiale nel reshoring/reindustrializzazione degli Stati Uniti e enormi opportunità nei mercati emergenti e nei metalli di base. Non aspettatevi però che ciò accada immediatamente perché... I Tagli dei Tassi sono Sottovalutati E questo è ribassista. Il rally di fine anno del dollaro è coinciso con l'aumento dei tassi reali. L'inflazione stava scendendo più velocemente dei tagli dei tassi. La forza del Q3 è venuta dall'AI e da un'altra ondata di domanda indotta da dazi anticipati. Il resto dell'economia non stava andando bene, e questo si vedrà nei numeri del Q4 a gennaio. Mi aspetto che il Q1 vedrà i tagli dovish essere prezzati così come le revisioni al ribasso degli utili. Dopo il conseguente minimo, vedo 18-24 mesi di mercato rialzista mentre un mini-ciclo viene forzato brutalmente tramite credito e flussi globali. Compra il Ribasso Il sentiment probabilmente passerà da cattivo a peggiore a gennaio, ma non lasciarti abbattere. In un periodo di recessione, il governo degli Stati Uniti ha un modo di mettere in ordine le cose, e questo dovrebbe essere doppiamente vero in un anno di elezioni di metà mandato. Nonostante il blocco dell'ACA, mi aspetto di vedere un budget approvato prima di metà febbraio. Febbraio e marzo vedranno i consumatori inondati di grandi rimborsi fiscali e controlli tariffari di Trump. Combinato con 4 tagli che vengono prezzati, un picco nei tassi reali e un credito in rapido miglioramento, un gennaio doloroso sarà presto dimenticato. È Tempo di Festeggiare L'ambiente fiscale e monetario che vediamo oggi in termini di FX, tassi globali e liquidità tende a coincidere con mercati esplosivi. Ogni bolla deve iniziare con un sufficiente FUD per garantire che abbastanza persone siano messe da parte all'inizio per sacrificarsi al picco. Entro metà anno, i mercati diventeranno euforici mentre i politici iniziano le loro promesse esagerate e la realtà si fa strada che i deficit di bilancio non scenderanno mai. Pensieri Tattici ...