Un comercio de devaluación de manual mostraría un aumento de inflación de punto de equilibrio. Lo que estamos viendo en cambio: El mercado de bonos está señalando una desinflación restrictiva, ya que los puntos de equilibrio caen y los tipos de interés reales suben. Dicho de otro modo, el crecimiento se está enfriando y las condiciones financieras se están endureciendo. Eso no es una configuración de "correr en caliente" hasta donde puedo ver, ya que las expectativas de inflación han ido cayendo desde agosto. Mientras tanto, todo el mundo parece esperar que las condiciones que vimos en el 25 persistan hasta el próximo año. Pero la economía está en un periodo de transición. --- Hoy explicamos por qué en nuestro panorama para 2026 con los lectores de @the_defi_report Si quieres echarle un vistazo, mira el enlace de abajo 👇