Dlaczego 10% limit odsetek Trumpa nie trafia w sedno (i jak pożyczki on-chain mogą naprawić kredyt) Trump się myli Ostatnio @realDonaldTrump mocno skrytykował amerykańskie firmy kart kredytowych za naliczanie opóźnionych stawek odsetkowych powyżej 20%, argumentując, że te stawki powinny być ograniczone do 10%. Ale to jest błędne podejście. Wysokie stawki odsetkowe kart kredytowych nie są tylko problemem USA. W Wielkiej Brytanii stawki kart kredytowych są nawet wyższe niż w USA. W Korei Południowej i Japonii zazwyczaj mieszczą się w przedziale 15 do 20%. Dlaczego stawki odsetkowe kart kredytowych są tak wysokie Biorąc pod uwagę, że rentowność obligacji skarbowych USA wynosi około 4%, warto zapytać, dlaczego stawki odsetkowe za opóźnienia w płatnościach kart kredytowych są tak wysokie. Odpowiedź jest prosta. Stawki odsetkowe odzwierciedlają wycenę ryzyka. - Po pierwsze, dług z kart kredytowych jest niezabezpieczony. W przeciwieństwie do kredytów hipotecznych, nie ma zabezpieczenia, co utrudnia odzyskanie należności. - Po drugie, ryzyko niewypłacalności jest realne. Pożyczkobiorcy, którzy zalegają z płatnościami kart kredytowych, często mają niestabilne dochody lub są finansowo wrażliwi. W rezultacie niewypłacalności są powszechne. W USA średni wskaźnik odpisów wynosi około 5 do 6%. - Po trzecie, koszty marketingowe są znaczące. Firmy kart kredytowych wydają dużo na programy nagród, promocje i reklamy, aby pozyskać klientów. - Po czwarte, struktura rynku jest zamknięta i skoncentrowana. Rynek kart kredytowych jest zdominowany przez niewielką liczbę dużych graczy, co ogranicza konkurencję. Z tego powodu stawki odsetkowe za opóźnienia w płatnościach kart kredytowych powinny być kształtowane przez siły rynkowe. Jeśli zostaną ograniczone przez prawo, mogą wystąpić niezamierzone konsekwencje. Na przykład, jeśli stawki za opóźnienia zostaną ograniczone do 10%, firmy kart kredytowych mogą po prostu przestać wydawać karty finansowo wrażliwym konsumentom. Jednak prawdą jest również, że firmy kart kredytowych zarabiają bardzo wysokie dochody z odsetek. W 2024 roku Discover zgłosił 3,6 miliarda dolarów przychodu z odsetek z kart kredytowych w IV kwartale, podczas gdy straty z tytułu niewypłacalności wyniosły 1,2 miliarda dolarów. Pożyczki on-chain mogą to naprawić Ostatecznie, sprawiedliwe stawki odsetkowe powinny być ustalane przez siły rynkowe. Dziś największym powodem, dla którego stawki za opóźnienia w płatnościach kart kredytowych pozostają wysokie, jest oligopolistyczna struktura branży kart kredytowych. Aby to naprawić, więcej osób i więcej kapitału musi mieć możliwość uczestniczenia w rynkach pożyczkowych. Pożyczki on-chain mogą to umożliwić. Jasnym przykładem jest @Morpho. Na Morpho każdy może dostarczyć kapitał i stworzyć rynki pożyczkowe. Kuratorzy zarządzają tymi rynkami na podstawie różnych profili ryzyka i zwrotu, efektywnie alokując kapitał w ekosystemie pożyczkowym. Źródło: 3Jane Protokół bliższy stylowi pożyczek niezabezpieczonych kart kredytowych to @3jane. Na 3Jane każdy może dostarczyć kapitał, a pożyczkobiorcy otrzymują limity kredytowe na podstawie swojego wyniku kredytowego i wielkości swoich aktywów on-chain. W ramach tych limitów mogą swobodnie pożyczać. W praktyce stawki odsetkowe są ustalane znacznie poniżej 20%, zazwyczaj w okolicach 8%. Ostateczne przemyślenia Wysokie stawki odsetkowe nie są prawdziwym problemem. Stawki odsetkowe po prostu odzwierciedlają siły rynkowe. Prawdziwym problemem jest zamknięty rynek kredytowy, w którym większość ludzi i kapitału nie może uczestniczyć. Pożyczki on-chain wciąż mają wiele przeszkód do pokonania, zwłaszcza w przypadku kredytów niezabezpieczonych. Ale w miarę gromadzenia się danych i budowania lepszych mechanizmów, mają realny potencjał do przekształcenia i poprawy tradycyjnego rynku pożyczkowego.

.@Optimism Foundation właśnie zaproponowała wykorzystanie 50% przychodów z przychodzących transakcji na wykup $OP. Jeśli to przejdzie, może to oznaczać około ~$50K/dzień w presji zakupowej, opierając się na ostatnich przychodach. FYI, większość tych przychodów pochodzi z @base. (dane h/t @Blockworks_)