Proč Trumpův strop na 10 % úroků míjí podstatu (a jak by on-chain půjčování mohlo opravit úvěry) Trump se mýlí Nedávno @realDonaldTrump ostře kritizoval americké společnosti vydávající kreditní karty za to, že účtují dlužné úrokové sazby nad 20 %, argumentujíc, že tyto sazby by měly být omezeny na 10 %. Ale to je špatný přístup. Vysoké úrokové sazby na kreditních kartách nejsou problém jen v USA. Ve Velké Británii jsou sazby kreditních karet dokonce vyšší než v USA. V Jižní Koreji a Japonsku se obvykle pohybují mezi 15 až 20 %. Proč jsou úrokové sazby na kreditních kartách tak vysoké Vzhledem k tomu, že výnosy amerických pokladničních dluhopisů se pohybují kolem 4 %, je spravedlivé se ptát, proč jsou sazby za prodlení na kreditních kartách tak vysoké. Odpověď je jednoduchá. Úrokové sazby odrážejí cenotvorbu rizika. - Za prvé, dluh na kreditní kartě je nezajištěný. Na rozdíl od hypoték zde není zajištění, což ztěžuje vymáhání. - Za druhé, riziko nesplácení je reálné. Dlužníci, kteří zpožďují se splácením kreditních karet, často mají nestabilní příjmy nebo jsou finančně zranitelní. V důsledku toho jsou defaulty běžné. V USA je průměrná míra odepsání kolem 5 až 6 %. - Za třetí, marketingové náklady jsou značné. Společnosti vydávající kreditní karty utrácejí značné částky za programy odměn, akce a reklamu, aby získaly zákazníky. - Za čtvrté, tržní struktura je uzavřená a koncentrovaná. Trh s kreditními kartami ovládá malý počet velkých hráčů, což omezuje konkurenci. Z tohoto důvodu by úrokové sazby na kreditních kartách měly být ovlivněny tržními silami. Pokud jsou omezeny zákonem, pravděpodobně nastanou nechtěné důsledky. Například pokud jsou sazby za prodlení omezeny na 10 %, mohou společnosti vydávající kreditní karty jednoduše přestat vydávat karty finančně zranitelným spotřebitelům úplně. Je však také pravda, že společnosti vydávající kreditní karty vydělávají velmi vysoké úrokové příjmy. V roce 2024 Discover vykázal 3,6 miliardy USD z úrokových tržeb z kreditních karet ve čtvrtém čtvrtletí, zatímco ztráty z nesplácení činily celkem 1,2 miliardy USD. On-chain půjčování to může napravit Nakonec by spravedlivé úrokové sazby měly být stanoveny tržními silami. Dnes je hlavním důvodem, proč zůstávají sazby na kreditních kartách vysoké, oligopolní struktura odvětví kreditních karet. Abychom to napravili, musí se více lidí a kapitálu účastnit úvěrových trhů. Půjčování na řetězec to může umožnit. Jasným příkladem je @Morpho. Na Morpho může kdokoli poskytnout kapitál a vytvořit úvěrové trhy. Kurátoři pak tyto trhy řídí na základě různých rizikových a výnosových profilů, čímž efektivněji alokují kapitál v rámci úvěrového ekosystému. Zdroj: 3Jane Protokol blíže nezajištěnému typu kreditních karet je @3jane. Na 3Jane může kdokoli poskytnout kapitál a dlužníci dostávají úvěrové limity podle svého kreditního skóre a velikosti svých aktiv v řetězci. V rámci těchto limitů si mohou volně půjčovat. V praxi jsou úrokové sazby nastaveny mnohem níže než 20 %, obvykle kolem 8 %. Závěrečné myšlenky Vysoké úrokové sazby nejsou skutečným problémem. Úrokové sazby jednoduše odrážejí tržní síly. Skutečným problémem je uzavřený úvěrový trh, na kterém se většina lidí a kapitálu nemůže účastnit. Půjčky na řetězec stále čekají mnoho překážek, zejména u nezajištěných úvěrů. Ale jak se hromadí více dat a budují se lepší mechanismy, má to skutečný potenciál přetvořit a zlepšit tradiční trh s úvěry.

.@Optimism Foundation právě navrhla použít 50 % příjmů na odkup zpět $OP. Pokud to projde, může to znamenat tlak na nákup kolem ~50 tisíc dolarů denně podle nedávných příjmů. Pro informaci, většina těchto příjmů pochází z @base. (data h/t @Blockworks_)