Las conclusiones esenciales de la charla entre @GwartyGwart y @HesterPeirce (estas son mis interpretaciones, no citas o incluso paráfrasis) 1) Las leyes de valores no necesitan resolver todos los riesgos. Si las criptomonedas son peligrosas o turbias, eso no significa que debamos retorcer el perímetro de la ley de valores para resolverlo. No deberíamos hacer eso. ¡El gobierno debería mostrar cierta autocontención! (Literalmente, el punto de vista opuesto del liderazgo anterior que quería hacer un caballero blanco en todas las cosas que era políticamente inteligente asumir). 2) Si tokeniza un valor, sigue siendo algún tipo de valor (tal vez un tipo diferente). El hecho de que muchos tokens criptográficos no sean valores no significa que algunos lo sean. Esto es obvio, así que no te pongas demasiado lindo. Lo que es un token (hechos y circunstancias, suspiro) sigue siendo importante, y desafortunadamente puede ser detallado y complicado. 3) La pregunta "¿es un valor?" es en gran medida un problema porque, si lo es, los requisitos de registro y / o exenciones son realmente inadecuados, por lo que nada funciona realmente después de esa determinación. Tenemos que averiguar no solo cuándo un token no es un valor (básicamente una prueba sensata de Howey), sino también qué vamos a requerir para registrarnos y tal vez cómo van a funcionar las exenciones / qué requerirán. No se puede pedir a una startup que haga las cosas de registro que tiene que hacer una empresa madura. En última instancia, ¿no sería preferible si calificar como un valor fuera realmente algo bueno para un token, tanto para el proyecto como para sus usuarios? Debido a que la ley de valores tiene mucho que ver con la divulgación, la respuesta es SÍ. 4) Los administradores han engordado y están contentos con el advenimiento de una economía y un mercado financiero súper intermedios. El imperativo de supervisar y el miedo a las finanzas ilícitas nos ha hecho dependientes de poder controlar todo en el camino. Pocos a los que se les da la responsabilidad quieren cambiar el rumbo de ese modelo. Ahora, la autocustodia de los activos al portador va en contra de esas décadas de evolución, y aunque puede ser difícil y aterrador, ¡este tipo de libertad es de lo que se trata Estados Unidos! Necesitamos aceptarlo y estar de acuerdo con renunciar a algo de control a cambio de libertad personal, incluso si ocurren más actividades malas con esa pérdida de control. La libertad debe sopesarse más en este intercambio. 5) Secuenciadores centralizados que coinciden con las órdenes: parece que tiene una bolsa de valores si los valores se encuentran entre las cosas que se negocian. Pero se necesita hacer más investigación y eventualmente se hará. MEV también parece plantear problemas, pero la industria parece estar tomándolo en serio, y una solución creada por el ecosistema es mucho más preferible que una solución dictada por la Comisión. Pero el grupo de trabajo quiere aprender más sobre todo esto, y eso solo puede suceder cuando la gente viene a discutir y tratar de resolver estos problemas.