@GwartyGwart ve @HesterPeirce arasındaki sohbetten temel çıkarımlar (bunlar benim yorumlarım, alıntılar ve hatta başka sözcüklerle ifade etmek değil) 1) Menkul kıymetler yasalarının her riski çözmesi gerekmez. Kripto tehlikeli veya şaibeliyse, bu, bunu çözmek için menkul kıymetler yasasının çevresini çarpıtmamız gerektiği anlamına gelmez. Bunu yapmamalıyız. Hükümet biraz kendine hakim olmalı! (Kelimenin tam anlamıyla, politik olarak üstlenmesi akıllıca olan her şeyde onu beyaz şövalye yapmak isteyen önceki liderliğin zıt görüşü.) 2) Bir menkul kıymeti tokenize ederseniz, bir tür menkul kıymet olarak kalır (belki farklı bir tür). Pek çok kripto tokeninin menkul kıymet olmaması, bazılarının da menkul kıymet olduğu anlamına gelmez. Bu çok açık, bu yüzden çok sevimli olmayın. Bir token'ın ne olduğu (gerçekler ve koşullar, iç çekiş) hala önemlidir ve ne yazık ki ayrıntılı ve karmaşık hale gelebilir. 3) "Bu bir menkul kıymet mi" sorusu büyük ölçüde bir sorundur, çünkü eğer öyleyse, kayıt gereklilikleri ve/veya muafiyetler gerçekten kötü bir uyum içindedir - bu nedenle bu belirlemeden sonra hiçbir şey gerçekten işe yaramaz. Sadece bir belirteç bir menkul kıymet olmadığında (temelde mantıklı bir Howey testi) değil, aynı zamanda kaydolmak için neye ihtiyaç duyacağımızı ve belki de muafiyetlerin nasıl çalışacağını/neyi gerektireceğini de anlamamız gerekiyor. Bir startup'tan, olgun bir şirketin yapması gereken kayıt işlemlerini yapmasını isteyemezsiniz. Sonuç olarak, bir menkul kıymet olarak nitelendirilmenin hem proje hem de kullanıcıları için bir token için gerçekten iyi bir şey olması tercih edilmez miydi? Menkul kıymetler hukuku açıklama ile ilgili olduğu için, cevap çok EVET. 4) Yöneticiler, süper aracılı bir ekonomi ve finansal piyasanın ortaya çıkmasıyla şişmanladılar ve mutlu oldular. Denetleme zorunluluğu ve yasadışı finans korkusu, bizi yol boyunca her şeyi kontrol edebilmeye bağımlı hale getirdi. Sorumluluk verilen çok az kişi bu modelden rotayı değiştirmek istiyor. Şimdi, hamiline yazılı varlıkların kendi kendine saklanması, bu onlarca yıllık evrime aykırıdır ve zor ve korkutucu olsa da, bu tür bir özgürlük ABD'nin konusudur! Bunu kucaklamalı ve kişisel özgürlük karşılığında bazı kontrollerden vazgeçmeyi kabul etmeliyiz - bu kontrol kaybıyla daha kötü faaliyetler olsa bile. Bu değiş tokuşta özgürlüğün daha ağır bir şekilde tartılması gerekiyor. 5) Emirlerle eşleşen merkezi sıralayıcılar - menkul kıymetler alınıp satılan şeyler arasındaysa, bir menkul kıymet borsanız varmış gibi görünür. Ancak daha fazla araştırma yapılması gerekiyor ve sonunda yapılacak. MEV de sorunları gündeme getiriyor gibi görünüyor, ancak endüstri bunu ciddiye alıyor gibi görünüyor ve ekosistem tarafından oluşturulan bir çözüm, Komisyon tarafından dikte edilen bir çözüme göre çok daha tercih edilir. Ancak görev gücü tüm bunlar hakkında daha fazla bilgi edinmek istiyor ve bu ancak insanlar bu sorunları tartışmak ve çözmeye çalışmak için geldiğinde gerçekleşebilir.