Les designers vont-ils d'abord concevoir dans un monde où l'IA peut coder des logiciels immédiatement, ou vont-ils simplement décrire le design ? Les grandes entreprises paieront-elles pour une observabilité premium alors que l'IA peut migrer et surveiller des concurrents open source ? Comme l'écrit Michael Mauboussin, il y a de l'information dans le prix. Ces questions sont intégrées dans les prix. Il est encore trop tôt pour voir une érosion des revenus, mais le marché intègre le risque. L'action médiane des SaaS a baissé de 14 à 17 % depuis le début de l'année. 64 % des entreprises de logiciels sont en baisse. Adobe a chuté de 32 %, HubSpot de 57 %, Atlassian de 54 %.

La croissance des revenus prédit mieux les rendements que les marges, la rentabilité ou la capitalisation boursière. Les entreprises qui croissent de plus de 20 % sont en hausse. Les entreprises qui croissent de moins de 20 % sont en baisse. Palantir croît de 47 %. MongoDB croît de 21 %. Adobe et Salesforce croissent de moins de 10 %.

Ce n'est pas une correction de marché générale. Les grandes capitalisations se maintiennent ; les petites capitalisations s'effondrent.