Muitas pessoas dizem que sou FUD no círculo monetário, mas, na verdade, sou otimista em relação ao círculo monetário, então possuo um grande número de ativos monetários. Mas para quem está de fora, você precisa encontrar alguns motivos para eles comprarem Bitcoin: A razão para o passado é muito boa, narrativamente falando, o Bitcoin tem os atributos de um ativo não soberano resistente ao risco e também tem a escassez de ouro digital. Quando as grandes instituições fazem alocação de ativos, elas não apenas analisam a narrativa, mas também analisam a relação risco-retorno estatístico dos ativos, e as instituições geralmente gostam de usar o Índice de Sharpe e o Índice de Sortino para avaliar a relação risco-retorno de um ativo. Em termos leigos, quanto maior o Índice de Sharpe, mais dinheiro você ganha alocando o ativo; Um Índice de Sortino mais alto significa assumir o mesmo "risco de perder dinheiro" e maior o retorno excedente que você pode ganhar. Conforme mostrado no gráfico abaixo, o Índice de Sharpe e o Índice de Sortino do Bitcoin superaram significativamente outras classes de ativos, como ações, títulos, imóveis e ouro nos últimos 10 anos, exceto por 18 a 22 anos. Até agora este ano (como mostrado na Figura 3), o índice de sharpe do Bitcoin ainda é excelente, mas superou o ouro e o Google, por isso é difícil para os investidores institucionais alocar fundos incrementais para o Bitcoin em termos de relação risco-retorno, porque comprar ouro e ações de grande capitalização dos EUA parece mais atraente. Claro, o círculo monetário não está sem esperança. No 4º trimestre, o desempenho histórico do Bitcoin é relativamente bom, e a estrutura de posição do ETF do Bitcoin não mostra sinais claros de pontos de inflexão, indicando que o declínio recente é principalmente sentimental. Então é bom passar o inverno com Bitcoin, desta vez vai ser realmente fangshouyibo.

Grok calculou dados acumulados no ano de 2025, e o Bitcoin ainda é inferior ao ouro e às ações dos EUA no Índice de Sharpe

Além disso, as microestratégias realmente não são compradas, o preço das ações não pode ser suportado, os títulos não podem ser financiados e o volume de compras em outubro é muito menor do que em junho-setembro.