Många säger att jag är FUD i valutacirkeln, men i själva verket är jag optimistisk om valutacirkeln, så jag har ett stort antal valutatillgångar. Men för utomstående måste du hitta några anledningar för dem att köpa Bitcoin: Anledningen till det förflutna är mycket bra, narrativt sett har Bitcoin attributen för en riskresistent icke-suverän tillgång, och har också bristen på digitalt guld. När stora institutioner gör tillgångsallokering tittar de inte bara på berättelsen, utan tittar också på det statistiska risk-/avkastningsförhållandet för tillgångar, och institutioner gillar vanligtvis att använda Sharpe-kvoten och Sortino-kvoten för att utvärdera risk-/avkastningsförhållandet för en tillgång. I lekmannatermer, ju högre Sharpekvot, desto mer pengar tjänar du genom att allokera tillgången; En högre Sortino-kvot innebär att du tar samma "risk att förlora pengar" och desto högre överavkastning kan du få. Som framgår av diagrammet nedan har Bitcoins Sharpe Ratio och Sortino Ratio avsevärt överträffat andra tillgångsklasser som aktier, obligationer, fastigheter och guld under de senaste 10 åren, med undantag för 18-22 år. Hittills i år (som visas i figur 3) är Bitcoins sharpe-kvot fortfarande utmärkt, men den har överträffat guld och Google, så det är svårt för institutionella investerare att allokera inkrementella medel till Bitcoin när det gäller risk-avkastningsförhållande, eftersom det verkar mer attraktivt att köpa guld och amerikanska storbolagsaktier. Valutacirkeln är naturligtvis inte utan hopp. Under Q4 är Bitcoins historiska resultat relativt bra, och Bitcoins ETF-positionsstruktur visar inga tydliga tecken på böjningspunkter, vilket indikerar att den senaste nedgången främst är sentimental. Då är det bra att spendera vintern med Bitcoin, den här gången kommer det verkligen att bli fangshouyibo.

Grok beräknade ett YTD-data för 2025, och Bitcoin är fortfarande sämre än guld och amerikanska aktier i Sharpekvoten

Dessutom är mikrostrategier verkligen inte köpta, aktiekursen kan inte stödjas, obligationer kan inte finansieras och köpvolymen i oktober är mycket lägre än i juni-september.