Wird das gebridgte SOL auf @base gebottet, um @AerodromeFi zu farmen und/oder um die gefälschte Adoption von gebridgtem Solana auf der Chain zu fördern? die kurze Antwort: Die Top 2 Adressen haben 34M SOL oder $4,8B Volumen bewegt, sie fügen innerhalb derselben wenigen Blöcke Liquidität hinzu/entfernen und haben nur wenige Gebühren generiert, was darauf hindeutet, dass sie dies nicht aus Geldgründen tun, sondern um die Adoptionsmetriken zu inflatieren. Wie konstruieren wir eine Klassifikation für Wash Trading? Eine Adresse wird als Wash Trading klassifiziert, wenn sie ALLEN folgenden Kriterien entspricht: 1) Balance Ratio > 85% Das Verhältnis von gesendetem zu erhaltenem Volumen muss größer als 85% sein. Dies zeigt an, dass die Adresse nahezu gleiche Mengen kauft und verkauft (z.B. 1000 SOL gesendet und 950 SOL erhalten = 95% Balance Ratio). 2) Net Position < 15% des Durchschnittsvolumens Der absolute Unterschied zwischen erhaltenem und gesendetem Volumen muss weniger als 15% des Durchschnittsvolumens betragen. Dies bestätigt minimale Akkumulation oder Verteilung. 3) Weniger als 10 Gegenparteien Die Adresse muss mit weniger als 10 einzigartigen Gegenparteien interagieren. Legitime Router und Aggregatoren interagieren mit Hunderten von Adressen, während Wash Trader typischerweise 1-3 DEX-Pools nutzen. 4) Gesamtvolumen > 100 SOL Mindestvolumenschwelle, um Staub und Rauschen herauszufiltern. Methodologie: Nachdem wir diese Klassifikationskriterien erstellt haben, können wir den Wash Trader analysieren. Wash-Adressen, die hier gefunden wurden, wobei die Top 2 Adressen 44% des Gesamtvolumens ausmachen: Was ist organisch? Adressen werden als ORGANISCH klassifiziert, wenn sie: 1) Viele Gegenparteien haben (>50) Adressen, die mit 50+ Gegenparteien interagieren, sind wahrscheinlich DEX-Router, Aggregatoren oder andere Infrastrukturen - keine Wash Trader. 2) Eine signifikante Nettoposition haben Adressen, die signifikante Mengen akkumulieren oder verteilen (Nettoposition >15% des Volumens), engagieren sich in echtem Kaufen/Verkaufen. 3) Ein unausgewogenes Kauf/Verkauf-Verhältnis haben Adressen, bei denen sich Kauf- und Verkaufsvolumen erheblich unterscheiden (Balance Ratio <85%), führen kein Round-Tripping durch. Organische Adressen, die hier gefunden wurden, wobei alle Adressen ~30% des Gesamtvolumens ausmachen: Wie und warum bewegen die Top 2 Wash Trader so viel Volumen? Das wirklich Überraschende für mich war, dass die Top 2 Adressen nicht nur SOL auf AERO-Pools hin und her bewegten, sondern auch innerhalb derselben wenigen Blöcke Liquidität hinzufügten und entfernten, was für mich dumm erscheint, da sie wirklich nicht viel an Gebühren verdienten. Wenn man sich ihr PNL ansieht, ist es eher kontinuierlich. Wie funktioniert das jedoch? Der Mechanismus (LP Churning) 1 - LIQUIDITÄT HINZUFÜGEN: Der Vertrag sendet SOL + USDC an den Aerodrome-Pool 2 - NFT ERHALTEN: Erhält Slipstream Position NFT, das die LP-Position darstellt 3 - STAKEN: Legt NFT im Gauge für AERO-Belohnungen ein ENTFERNEN: Kurz darauf wird die Liquidität entfernt (erhält SOL + USDC zurück) 4 - WIEDERHOLEN: Dieser Prozess wiederholt sich ~50.000 Mal ERGEBNIS: Nettoposition ≈ 0, aber massives "Volumen" generiert Wichtige Unterscheidung: Dies ist kein traditionelles Wash Trading (falsche Trades zwischen Adressen). Stattdessen ist es LP Churning - wiederholtes Hinzufügen/Entfernen von Liquidität, um das Übertragungsvolumen künstlich zu erhöhen, während eine nahezu null Nettoposition aufrechterhalten wird. Die Ergebnisse Sie können auf @arkham und in meiner eigenen Analyse überprüfen, dass Adressen wie 0x7c460d504c1600Fb8c030ff0D3b7E02BAb268309 ein NettopNL von $2.08K hatten, was extrem minimal für die Menge an SOL und USDC ist, die hin und her bewegt wird. Das hat mich zu der Überzeugung geführt, dass dies entweder A) Ein Team ist, das sich darauf konzentriert, die Adoption von gebridgtem Solana auf Base zu fälschen B) Ein Team mit sehr schlechtem Alpha-Vorteil, das nicht weiß, wie man mit SOL Geld verdient. (Ich empfehle dringend, Solana DeFi auszuprobieren, es ist großartig und Sie können Ihr SOL dort besser nutzen)

Einige Anmerkungen, die ich hinzufügen möchte, bevor andere EVM-Datenanalysten hierher kommen: 1) Ja, ich stimme zu, dass die Messung des DeFi-Volumens komplizierter ist und es hier einige nicht-standardisierte Buchhaltungen gibt, da ich *alle* Solana-Transfers messe. Ich würde argumentieren, dass alle Bewegungen auf einer Chain wirtschaftlicher Natur sind. 2) Der Zähler synchronisiert sich noch und ich kann die Anzahl auf dieser Seite später heute aktualisieren, da ich meinen eigenen lokalen Rechner benutze, lol. 3) Ich habe eine Möglichkeit hinzugefügt, die obersten 2 Adressen aus der Zählung zu entfernen, und trotzdem macht das Wash-Trading immer noch ~2/3 des wirtschaftlichen Volumens auf Base aus, was nicht großartig ist. Mein Punkt ist zu beweisen, dass dies ein echter Trend ist und nicht nur 2 Adressen, die das Volumen antreiben. 4) Ich habe versucht, alle möglichen bekannten Adressen zu klassifizieren und zu kennzeichnen, aber viele von ihnen waren wirklich einfach *nicht* auf Basescan, Arkham, Routescan usw. gekennzeichnet.