Será que o prazo de transição é limitado para @base ser botado para farmar @AerodromeFi e/ou para fingir adoção de solana com ponte na cadeia? a resposta curta: os 2 principais endereços moveram 34 milhões de prazos de solução ou um volume de $4,8 bilhões, eles adicionam/removem liquidez nos mesmos poucos blocos e ganharam algumas taxas de desconto, o que implica que fazem isso não por dinheiro, mas para inflar métricas de adoção. Como construímos uma classificação de Wash Trading? Um endereço é classificado como Wash Trading se atender a TODOS os seguintes critérios: 1) Índice de Equilíbrio > 85% A proporção entre volume enviado e recebido deve ser maior que 85%. Isso indica que o endereço está comprando e vendendo valores quase iguais (por exemplo, enviou 1000 SOL e recebeu 950 SOL = razão de saldo de 95%). 2) Posição Líquida < 15% do Volume Médio A diferença absoluta entre o volume recebido e enviado deve ser inferior a 15% do volume médio. Isso confirma acúmulo ou distribuição mínima. 3) Menos de 10 contrapartes O endereço deve interagir com menos de 10 contrapartes únicas. Roteadores e agregadores legítimos interagem com centenas de endereços, enquanto traders wash normalmente usam pools de 1 a 3 DEX. 4) Volume Total > 100 SOL Limiar mínimo de volume para filtrar poeira e ruído. Metodologia: Após construir esse critério de classificação, podemos analisar o Wash Trader. Endereços de lavagem encontrados aqui, com os 2 endereços principais tendo 44% do volume total: O que é orgânico? Endereços são classificados como ORGÂNICOS se: 1) Ter Muitas Contrapartes (>50) Endereços que interagem com 50+ contrapartes provavelmente são roteadores DEX, agregadores ou outra infraestrutura – não wash traders. 2) Possuir uma posição líquida significativa Endereços que acumulam ou distribuem valores significativos (posição líquida >15% do volume) estão participando de compra/venda real. 3) Ter Índice de Compra/Venda Desequilibrado Endereços onde os volumes de compra e venda diferem significativamente (índice de balanço <85%) não são de ida e volta. Endereços orgânicos encontrados aqui, com todos os endereços representando ~30% do volume total: Como e por que os dois principais traders de wash estão movimentando tanto volume? O que realmente me surpreendeu aqui foi que os dois principais endereços não estavam apenas se movendo para o SOL nas pools AERO, mas também removendo e adicionando liquidez dentro dos mesmos poucos blocos, o que me parece absurdo, já que eles realmente não estavam ganhando tanto com as taxas. se você olhar para o PNL deles, é bastante contínuo. Mas como isso funciona? O Mecanismo (LP Churning) 1 - ADICIONAR LIQUIDEZ: Contrato envia PRAZO de SOL + USDC para o pool do Aeródromo 2 - RECEBER NFT: Recebe NFT de posição de Slipstream representando posição LP 3 - STAKE: Deposita NFT no medidor para recompensas AERO REMOVER: Logo depois, remove liquidez (recupera prazo mínimo + USDC) 4 - REPETIR: Este processo se repete ~50.000 vezes RESULTADO: Posição líquida ≈ 0, mas gerado um "volume" massivo Distinção Importante: Isso NÃO é wash trading tradicional (negociações falsas entre endereços). Em vez disso, é o churning do LP – adicionando/removendo liquidez repetidamente para inflar artificialmente o volume de transferência enquanto mantém a exposição líquida próxima a zero. Os Resultados Você pode verificar @arkham e na minha própria análise, que aborda 0x7c460d504c1600Fb8c030ff0D3b7E02BAb268309 com PNL líquido de $2,08K, o que é extremamente mínimo para o valor de SOL e USDC sendo transferido. Isso me levou a acreditar que isso é ou A) Uma equipe focada em fingir a adoção de solana em ponte na Base B) Um time com alpha edge muito ruim que não sabe como lucrar com o SOL. (recomendo muito dar uma olhada no Solana DeFi, é ótimo e você pode aproveitar melhor seu SOL lá)

Algumas observações que gostaria de acrescentar antes que outros analistas de dados de EVM venham por isso: 1) Sim, concordo que medir o volume DeFi é mais complicado e há alguma contabilidade não padrão aqui, já que estou medindo *todas* as transferências de Solana. Eu argumentaria que todos os movimentos em uma cadeia são de natureza econômica. 2) O contador ainda está sincronizado e posso atualizar a contagem nesta página um pouco mais tarde, já que estou usando minha própria máquina local, rs 3) Adicionei uma forma de remover os 2 principais endereços da contagem e ainda assim o wash trading representa ~2/3 do volume econômico base, o que não é ótimo. Meu ponto é provar que isso é uma tendência real e não apenas dois endereços que impulsionam o volume 4) Tentei classificar e rotular todos os endereços possíveis conhecidos, mas muitos deles realmente estavam *não* rotulados no BaseScan, Arkham, RouteScan, etc.