Jeg mener ikke det burde være lovlig å bruke folks likhet i generativt innhold uten deres tillatelse.

Mangelen på en årsslutt i et oppgangsår sier markedet deg noe. Jeg tror aksjer og krypto står overfor en brutal åpning på året. Til tross for det vil 2026 by på mange muligheter. Dette er mine favoritttemaer og hvordan jeg forventer at ting skal utspille seg. Kort oppsummert: gjør det langt, '26 blir året hvor «cash is trash» går fra avhandling til trend. Bekreftelse av sekulært USD-bjørnemarked Dollaren gjorde en forventet tilbakegang ved årsslutt. Det som var uventet, var trekkets svakhet. $DXY til 103 var grunnsaken inntil EU begynte å signalisere mer haukeaktighet. Dollarsvakhet dominerer tankene mine for året som kommer. Vi vil endelig se $BTC nå 150 000 dollar, materialflyt i amerikansk reshoring/reindustrialisering, og store muligheter i fremvoksende markeder og basismetaller. Bare ikke forvent det med en gang, fordi... Rentekutt er underpriset Og det er bearish. Dollarens årsoppgang sammenfalt med stigende realrenter. Inflasjonen falt raskere enn rentekuttene. Tredje kvartals styrke kom fra KI, og en ny bølge av tollindusert etterspørsel ble trukket fremover. Resten av økonomien gikk ikke bra, og det vil vises i tallene for fjerde kvartal i januar. Jeg forventer at første kvartal vil innebære at de dueaktige kuttene vil bli priset inn, samt nedadgående inntjeningsrevisjoner. Etter det tilhørende bunnpunktet ser jeg 18-24 måneder med bullmarked ettersom en mini-syklus blir brute force via kreditt og globale strømmer. Kjøp dippen Stemningen går sannsynligvis fra dårlig til verre i januar, men ikke la det knekke deg. I en nedgangstid har den amerikanske regjeringen en måte å få styr på tingene på, og det bør være dobbelt sant i et mellomvalgsår. Til tross for ACA-konflikten forventer jeg å se et budsjett vedtatt før midten av februar. Februar og mars vil forbrukerne bli overøst med store skatterefusjoner, og Trump betaler tollsjekker. Kombinert med at 4 kutt ble innpriset, en topp i realrenter og raskt forbedret kreditt, vil en smertefull januar snart bli glemt. Tid for fest De finanspolitiske og monetære signalene vi ser i dag i form av valuta, globale renter og likviditet, har en tendens til å sammenfalle med eksplosive markeder. Hver boble må starte med tilstrekkelig FUD for å sikre at nok folk blir satt til side tidlig til å ofre seg på toppen. Midt på året blir markedene euforiske når politikerne begynner sine bombastiske overløfter, og realiteten slår inn at budsjettunderskuddene aldri vil falle. Taktiske tanker Mine favorittområder for 2026 er elektromagnetisk teknologi og basismetaller, som lettest uttrykkes gjennom $EEM og $DBB. $EEM er en fantastisk blanding av kinesisk teknologi, koreansk hukommelse og EM-banker som treffer alle mine høye toner for teknologi og dollar-temaer. Romaksjer vil være kvanten i 2026. Jeg har noen favoritter, men jeg tror du kan velge nesten hva som helst og gjøre det bra. Både vestlig og kinesisk sosial stemning i detaljhandelen konvergerer på et tidspunkt hvor store børsnoteringer vil debutere. Når narrativ, forsterkning og udefinert TAM møtes, måles bevegelser på logaritmisk skala. Ikke bli for distrahert av AI-maskinvarens flaskehalsspill. Foretrekk AI-muligheter som skaper nye markedsmuligheter eller har umiddelbar inntektsgenerering kombinert med høy vekst. Flaskehalser er en annen form for innhentingshandel hvor verdiinvestorer prøver å rasjonalisere høyt fremtidig inntjeningspotensial. I en boble er «ubegrenset» matematikken du ønsker. Den eneste AI-innhentingshandelen jeg liker er Kinas subsidierte HBM-spill, $CXMT IPO. Det er ingen skam i å ta layups med $GOOG og $BABA. Krypto vil bli knust i ansiktet med lovgivningsgodkjenning og en sterk vestlig trader i første halvtid 2026. Noe eksponering mot $COIN, $BTC og $ETH er obligatorisk, men vent på lavere priser. Disse posisjonene er mekaniske uttrykk for fallende realrenter og USD. Jeg liker spesielt Citrinis bytteidé om å pare $STRD som et kort par mot $BTC. Annen grenseteknologi er også attraktiv. Jeg liker BYD innen energi, Xpeng innen robotikk, Toyota og Geely i mobilitet, ACM Research i fabrikker, Wave Life Sciences i farmasøytisk industri, og Prime Medicine i bioteknologi. Jeg unngår de fleste verdispill i år, spesielt hvis de ikke har store kostnadsmuligheter fra AI. Jeg er ikke overbevist om at lange renter vil falle nok til at det blir en stor medvind, og at detaljhandelsstrømmene vil dominere oppmerksomheten. Dette betyr også at jeg foretrekker råvarer fremfor produsentene deres. Til slutt tror jeg forsvarsaksjer generelt har gått inn i et langsiktig, sekulært bullmarked. Droner har endret spillet, og hele militæret trenger modernisering. Legg til en myk kald krig med Kina, flere regionale konflikter, og overlapp med voksende rom- og havområder. Dette er et trygt tilfluktssted for meg, ettersom offentlige utgifter både øker og er garantert.

California har enorme offentlige utgifter uten mye å vise til. Kriminalitet, hjemløshet og narkotikabruk er på krisenivå. Brannforsikringen ble ødelagt, helsedekningen er utilstrekkelig, og HSR er en pipe dream. Elon og en tredjedel av Hollywood har stukket av siden Covid. Etter å ha sett disse resultatene, konkluderte politikerne i CA med at det å ha staten mer involvert i kapitalallokeringen helt sikkert ville hjelpe. Haha. Kanskje bare innrømme at det ble gjort feil?