与一位交易了23年的家伙交谈，他管理着4000万美元 问他是什么让生存下来的交易者与爆仓的交易者之间的区别 他的回答让我感到惊讶 这不是策略。这不是纪律。这不是心理。 “下注规模。这就是全部。这就是整个游戏。” 以下是他解释的内容： 论点： “我见过数百名交易者。优秀的。聪明的。有才华的。” “90%爆仓的交易者并不是因为糟糕的交易而爆仓。他们是因为正常交易的错误规模而爆仓。” “以适当规模的1R损失没什么。以10倍适当规模的1R损失就是账户死亡。” 示例： 他带我走过案例研究： 交易者A： - 优秀的策略，58%的胜率 - 连续盈利2年 - 有一个“高信念”交易 - 规模扩大到正常头寸的5倍 - 交易失败 - 回撤为23%而不是5% - 心理崩溃 - 下周进行报复性交易 - 8天内爆仓 “他不是因为糟糕的交易而爆仓。他是因为大交易而爆仓。” 交易者B： - 平庸的策略，51%的胜率 - 生存了11年 - 每笔交易从未超过0.8%的规模 - 每笔交易都采取相同的规模 - 没有“高信念”规模 - 缓慢复利但从未爆仓 “他现在值400万美元。起始资金为5万美元。只是从未因规模而自杀。” 规则： “每个爆仓的交易者都违反了同一条规则” “他们根据信念而不是数学来确定规模” “‘这个感觉不错’所以他们加大规模” “‘我在赢的连胜中’所以他们加大规模” “‘我需要把损失追回来’所以他们加大规模” “信念是你为愚蠢规模辩护的理由” 数据： 他向我展示了内部研究： 根据信念确定规模的交易者： - 平均生存时间：2.4年 - 账户爆炸率：74% 根据数学确定规模（每笔交易相同规模）的交易者： - 平均生存时间：8.3年 - 账户爆炸率：12% “这差得远。可变规模会杀死交易者。” 数学： 他分析了为什么“高信念”规模是愚蠢的： “假设你在正常交易中准确率为60%” “假设你在‘高信念’交易中准确率为70%” “听起来不错，对吧？在70%的交易中加大规模？” “错了。原因如下：” “在60%准确率下，1%风险，4次亏损的连败会让你损失4%” “在70%准确率下，5%风险，4次亏损的连败会让你损失20%” “即使在70%准确率下，4次亏损的连败也会发生” “你感觉更自信，但数学并不支持规模的增加” 解决方案： “那么你该如何确定规模？” “每笔交易相同规模。没有例外。” “当你真的很自信时呢？” “相同规模。信心不是准确性。” “当设置完美时呢？” “相同规模。完美的设置有40%的时间会失败。” “当你在连胜中时呢？” “相同规模。连胜会结束。” “每笔交易都得到同样的尊重。‘无聊’的和‘完美’的。” 实施： 他对头寸规模的规则： 1. 计算你的基础风险（根据账户规模和优势在0.5-2%之间） 2. 这就是你在每笔交易中的风险 3. 永远不要加大规模。绝对不。 4. 如果你想要更多的钱，扩大账户/资本。不要扩大风险。 “我已经交易了23年。我从未在2%风险以上进行交易。一次都没有。” “我最大的赢家和我的‘一般’交易都采用相同的规模” “我不是想打全垒打。我是想避免出局。” 真相： 散户交易者认为他们需要大交易才能赚大钱 专业人士知道大交易会导致大损失 管理真实资金的交易者都采取保守的规模 他们通过良好交易的数量而不是单个交易的规模来赚钱 如果你根据“信念”来变化你的头寸规模： 你已经在爆仓的道路上 只是时间问题 每笔交易相同规模 没有例外 这就是你生存的方式