和一位交易了23年的家伙聊過，他管理著4000萬美元 問他什麼讓生存下來的交易者和爆倉的交易者之間有所區別 他的回答讓我驚訝 不是策略。不是紀律。也不是心理。 「下注大小。就這樣。這就是整個遊戲。」 以下是他解釋的內容： 論點： 「我見過數百名交易者。優秀的。聰明的。有才華的。」 「90%爆倉的交易者並不是因為壞交易而爆倉。他們是因為正常交易的下注大小不當而爆倉。」 「以正確的大小損失1R是微不足道的。以10倍正確大小損失1R則是賬戶死亡。」 例子： 他帶我走過案例研究： 交易者A： - 優秀的策略，58%勝率 - 兩年內持續盈利 - 有一筆「高信心」的交易 - 尺寸增加到正常頭寸的5倍 - 交易失敗 - 回撤為23%而不是5% - 心理崩潰 - 下週進行報復性交易 - 8天內爆倉 「他不是因為壞交易而爆倉。他是因為大交易而爆倉。」 交易者B： - 普通的策略，51%勝率 - 生存了11年 - 每筆交易從不超過0.8%的大小 - 每筆交易都採取相同的大小 - 沒有「高信心」的下注 - 緩慢複利，但從未爆倉 「他現在值400萬美元。從5萬美元開始。只是從未因為大小而自殺。」 規則： 「每個爆倉的交易者都違反了相同的規則」 「他們根據信心而不是數學來決定大小」 「‘這筆交易感覺不錯’所以他們加大下注」 「‘我在贏的連勝中’所以他們加大下注」 「‘我需要把它贏回來’所以他們加大下注」 「信心是你為愚蠢的下注大小辯護的理由」 數據： 他向我展示了內部研究： 根據信心決定大小的交易者： - 平均生存時間：2.4年 - 賬戶爆炸率：74% 根據數學決定大小的交易者（每筆交易相同大小）： - 平均生存時間：8.3年 - 賬戶爆炸率：12% 「這根本不在一個檔次上。變量大小會殺死交易者。」 數學： 他分析了為什麼「高信心」的下注大小是愚蠢的： 「假設你在正常交易中準確率為60%」 「假設你在‘高信心’交易中準確率為70%」 「聽起來不錯吧？在70%的交易中加大下注？」 「錯了。原因如下：」 「在60%準確率下，1%風險，4次連續虧損會損失4%」 「在70%準確率下，5%風險，4次連續虧損會損失20%」 「而且即使在70%準確率下，4次連續虧損也會發生」 「你感覺更有信心，但數學並不支持增加下注大小」 解決方案： 「那麼你該如何決定大小？」 「每筆交易相同大小。沒有例外。」 「那麼當你真的很有信心時呢？」 「相同大小。信心不是準確性。」 「那麼當設置完美時呢？」 「相同大小。完美的設置有40%的時間會失敗。」 「那麼當你在贏的連勝中時呢？」 「相同大小。連勝會結束。」 「每筆交易都應該得到同樣的尊重。‘無聊’的交易和‘完美’的交易。」 實施： 他對頭寸大小的規則： 1. 計算你的基本風險（根據賬戶大小和優勢在0.5-2%之間） 2. 這是你在每筆交易中的風險 3. 絕不加大下注。永遠不。 4. 如果你想要更多的資金，擴大賬戶/資本。不要擴大風險。 「我已經交易了23年。我從未在2%風險以上進行過交易。一次都沒有。」 「我最大的贏家和我的‘還好’交易都得到了相同的大小」 「我不是想要打全壘打。我是想要不出局。」 真相： 散戶交易者認為他們需要大交易來賺取大錢 專業人士知道大交易會帶來大損失 管理真實資金的交易者都會謹慎地決定大小 他們通過良好交易的數量賺錢，而不是單個交易的大小 如果你根據「信心」變化你的頭寸大小： 你已經在爆倉的路上 只是時間問題 每筆交易相同大小 沒有例外 這就是你生存的方式