和一位交易了23年的家伙聊過，他管理著4000萬美元 問他什麼讓生存下來的交易者和爆倉的交易者之間有所區別 他的回答讓我驚訝 不是策略。不是紀律。也不是心理。 「下注大小。就這樣。這就是整個遊戲。」 以下是他解釋的內容： 論點： 「我見過數百名交易者。優秀的。聰明的。有才華的。」 「90%爆倉的交易者並不是因為壞交易而爆倉。他們是因為正常交易的下注大小不當而爆倉。」 「以正確的大小損失1R是微不足道的。以10倍正確大小損失1R則是賬戶死亡。」 例子： 他帶我走過案例研究： 交易者A： - 優秀的策略，58%勝率 - 兩年內持續盈利 - 有一筆「高信心」的交易 - 尺寸增加到正常頭寸的5倍 - 交易失敗 - 回撤為23%而不是5% - 心理崩潰 - 下週進行報復性交易 - 8天內爆倉 「他不是因為壞交易而爆倉。他是因為大交易而爆倉。」 交易者B： - 普通的策略，51%勝率 - 生存了11年 - 每筆交易從不超過0.8%的大小 - 每筆交易都採取相同的大小 - 沒有「高信心」的下注 - 緩慢複利，但從未爆倉 「他現在值400萬美元。從5萬美元開始。只是從未因為大小而自殺。」 規則： 「每個爆倉的交易者都違反了相同的規則」 「他們根據信心而不是數學來決定大小」 「‘這筆交易感覺不錯’所以他們加大下注」 「‘我在贏的連勝中’所以他們加大下注」 「‘我需要把它贏回來’所以他們加大下注」 「信心是你為愚蠢的下注大小辯護的理由」 數據： 他向我展示了內部研究： 根據信心決定大小的交易者： - 平均生存時間：2.4年 - 賬戶爆炸率：74% 根據數學決定大小的交易者（每筆交易相同大小）： - 平均生存時間：8.3年 - 賬戶爆炸率：12% 「這根本不在一個檔次上。變量大小會殺死交易者。」 數學： 他分析了為什麼「高信心」的下注大小是愚蠢的： 「假設你在正常交易中準確率為60%」 「假設你在‘高信心’交易中準確率為70%」 「聽起來不錯吧？在70%的交易中加大下注？」 「錯了。原因如下：」 「在60%準確率下，1%風險，4次連續虧損會損失4%」 「在70%準確率下，5%風險，4次連續虧損會損失20%」 「而且即使在70%準確率下，4次連續虧損也會發生」 「你感覺更有信心，但數學並不支持增加下注大小」 解決方案： 「那麼你該如何決定大小？」 「每筆交易相同大小。沒有例外。」 「那麼當你真的很有信心時呢？」 「相同大小。信心不是準確性。」 「那麼當設置完美時呢？」 「相同大小。完美的設置有40%的時間會失敗。」 「那麼當你在贏的連勝中時呢？」 「相同大小。連勝會結束。」 「每筆交易都應該得到同樣的尊重。‘無聊’的交易和‘完美’的交易。」 實施： 他對頭寸大小的規則： 1. 計算你的基本風險（根據賬戶大小和優勢在0.5-2%之間） 2. 這是你在每筆交易中的風險 3. 絕不加大下注。永遠不。 4. 如果你想要更多的資金，擴大賬戶/資本。不要擴大風險。 「我已經交易了23年。我從未在2%風險以上進行過交易。一次都沒有。」 「我最大的贏家和我的‘還好’交易都得到了相同的大小」 「我不是想要打全壘打。我是想要不出局。」 真相： 散戶交易者認為他們需要大交易來賺取大錢 專業人士知道大交易會帶來大損失 管理真實資金的交易者都會謹慎地決定大小 他們通過良好交易的數量賺錢，而不是單個交易的大小 如果你根據「信心」變化你的頭寸大小： 你已經在爆倉的路上 只是時間問題 每筆交易相同大小 沒有例外 這就是你生存的方式

在瑞士遇到一位前機構交易員，他每月用自己的資本交易賺取 30 萬美元 讓我感覺自己窮得要死 他完全沒有情感 對任何事情都沒有反應 像是在查看天氣一樣，向我展示他在回撤中的賬戶 像個機器一樣進行交易 他教了我一些改變我交易方式的東西： 我們在看圖表時，我告訴他我在一個停止運作的策略上虧了 5 萬美元的專業賬戶。我在分析系統出了什麼問題 他竟然笑了，說： "你困惑於為什麼你的策略失敗了嗎？ 策略是無關緊要的。但理解市場條件是……你認為銀行全年都運行一個策略嗎？" 然後他在沒有任何壓力的情況下進入了一筆交易 這讓我感受不同 你們太依賴策略了。 你們在 "回測" 系統。 你們在 "優化" 指標。 你們在 "調整" 進場規則。 抱怨市場不好。 卻沒有意識到市場總是以相同的方式運行。 在循環中。 與此同時，殺手們只是閱讀市場實際在做什麼。它的行為。他們知道如何閱讀市場。 然後建立適合的策略。 他們不擔心 "策略"，因為他們有多個策略。 以前的我會質疑我整個方法。 分析這個策略好幾週。 可能會完全轉向其他東西 現在的我看到了那些虧損期間市場在做什麼。 看到成交量不在。 我的策略需要成交量。 市場變了。我適應了。 你對一個策略的依賴讓你容易被清算 學會閱讀市場，否則就會繼續窮下去 這就是那個傢伙教我的： 策略只是工具 市場運動才是真相 如果你能閱讀市場實際在做什麼： 趨勢 區間 高波動性 低波動性 尋找並摧毀 方向性 那麼你可以圍繞它建立任何策略 大多數人做的正好相反： 他們找到一個策略（ICT、SMC、隨便什麼） 然後試圖將其強加於每一種市場條件 然後在市場變化時崩潰 你認為機構只有一個策略嗎？ 殺手們做得不同 他們首先閱讀市場 看到它在區間？建立一個區間策略 看到它在趨勢？建立一個趨勢策略 看到它在震蕩？就不要交易 策略適應市場 而不是反過來 你應該根據市場的狀況運行多個完全不同的策略 同一位交易員 不同的策略 都是基於首先閱讀市場狀態 與此同時，你卻試圖讓一個策略在所有條件下運作 這就是你窮的原因 我看到他在一週中途切換策略 星期一-星期二：市場趨勢，他在交易突破 星期三：波動性消失，他完全停止 星期四-星期五：形成區間，他在反向極端交易 對任何方法都沒有依賴 純粹適應市場運動 與此同時，你仍在試圖讓你的 "策略" 工作 你的問題不是你的策略 而是你無法閱讀市場在做什麼 學會首先適應市場 然後再建立策略 否則就繼續反向操作，保持窮困