1/ Hodně lidí se mě ptalo, co si myslím o DATS. Můj názor: Některé DAT by se měly obchodovat nad NAV a jiné by se měly obchodovat pod NAV. Vlákno o tom, jak poznat rozdíl.

2/ Nejlepší způsob, jak zjistit, kterým DAT stojí za to věnovat pozornost, je zeptat se: Dělají něco těžkého?

3/ Koupit krypto aktivum a dát ho do rozvahy ještě dnes není těžké. V jednu chvíli to bylo těžké, ale teď už to není těžké. Pokud je to vše, co DAT dělá, je lepší vlastnit ETF.

4/ To platí i v případě, že DAT sází, protože ETF nyní stakují.

5/ Tak co je těžké ? No, ve skutečnosti Microstrategy dělá něco těžkého.

6/ Vím, co si myslíš. "Ale Matt: MicroStategy jen kupuje bitcoiny a dává je do rozvahy!" Není to pravda. Microstrategy již vlastní bitcoiny v hodnotě 64 miliard dolarů oproti dluhu 8 miliard dolarů a proti této pozici vydává dluh.

7/ Je těžké mít 56 miliard dolarů v bitcoinovém kapitálu. Zkuste získat 56 miliard dolarů základního kapitálu na nákup bitcoinů v korporátní struktuře bez dluhů. Není to snadné!

8/ A pokud máte 56 miliard dolarů v bitcoinovém kapitálu, můžete dělat věci, jako je prodej konvertibilního dluhu a preferenčních akcií, které vám umožní koupit více bitcoinů. Za určitých tržních podmínek vám to umožní obchodovat s prémií.

9/ Existují i další zajímavé věci, které mohou DAT dělat, které jsou těžké: Dobře psát kryté hovory proti kryptoměnám, pečlivě se zapojit do ekosystému DeFi, poskytovat chytré půjčky atd.

10/ Ne všechny jsou to nutně dobré nápady a ne každý je bude dělat dobře. Nejsou však triviální, a pokud se udělají dobře, existuje šance, že budou odměněni.

11/ Naproti tomu DAT, které zaujímají líný přístup pouhého nákupu kryptoaktiva a jeho držení, se budou obchodovat se slevou oproti hodnotě tohoto aktiva.

12/ Nakonec jsou DAT jen firmy, dobré firmy jsou odměňovány za to, že v průběhu času dělají těžké věci dobře. Špatné společnosti, které fungují špatně nebo se snaží jít snadnou cestou k bohatství, jsou potrestány. To bude platit i pro DAT-land.