1. Багато людей запитували мене, що я думаю про DATS. Моя думка: деякі DAT повинні торгуватися вище NAV, а інші повинні торгуватися нижче NAV. Тред про те, як відрізнити.

2. Найкращий спосіб визначити, на які DAT варто звернути увагу, це запитати: чи роблять вони щось важке?

3. Купити криптоактив і поставити його на баланс сьогодні не складно. Колись було важко, але зараз не важко. Якщо це все, що робить DAT, вам краще мати ETF.

4. Це вірно, навіть якщо DAT стейкінгує, оскільки зараз стейкінгують ETF.

5/ Так що ж таке важке ? Ну, власне, Microstrategy робить щось нелегке.

6/ Я знаю, про що ти думаєш. «Але Метт: MicroStategy просто купує біткоіни і ставить його на баланс!» Це не так. Microstrategy вже володіє 64 мільярдами доларів біткоїнів проти 8 мільярдів доларів боргу, і вона випускає боргові зобов'язання проти цієї позиції.

7. Важко мати 56 мільярдів доларів у капіталі біткоїнів. Спробуйте залучити 56 мільярдів доларів акціонерного капіталу, щоб купити біткойн у корпоративній структурі без боргів. Непросто!

8/ І якщо у вас є 56 мільярдів доларів у біткойнах, ви можете продавати конвертовані боргові зобов'язання та привілейовані акції, що дозволить вам купувати більше біткойнів. У деяких ринкових умовах це дозволить торгувати з премією.

9. Є й інші цікаві речі, які DAT можуть робити, які є важкими: добре писати покриті дзвінки проти криптовалюти, обережно брати участь в екосистемі DeFi, робити розумні кредити тощо.

10/ Це не обов'язково хороші ідеї, і не кожен зробить їх добре. Але вони не тривіальні, і якщо вони виконані добре, є шанс, що вони будуть винагороджені.

11. На противагу цьому, DAT, які використовують лінивий підхід, просто купуючи криптоактив і тримаючи його, торгуватимуть зі знижкою до вартості цього активу.

12/ Зрештою, DAT – це просто компанії, хороші компанії отримують винагороду за те, що добре роблять важкі речі протягом тривалого часу. Погані компанії, які погано працюють або намагаються піти легким шляхом до багатства, отримують покарання. Так буде і в DAT-land.